聚烯烃周报:紧供给+弱需求+弱成本
发布时间:2023-6-17 09:10阅读:299
上周主要观点:PP依旧相对偏空看待,主要是在大产能投放格局之下需求无亮点,而且近期在边际利润修复下,PP也存在边际的供给增加。对于PE而言,6月的平衡表相对偏弱一点,但09合约依然是去库格局,单边上需关注后续地膜旺季走强后的右侧做多机会,目前时机还未成熟,稳妥起见以09-01正套为主。L-P价差方面,考虑到PP装置投产存在推迟可能以及近期边际上PE相对PP较弱,L-P价差可以阶段性部分止盈。
本周走势分析:截止至6.16日盘收盘,PP主力合约报收7059元/吨,环比上周上涨113元/吨,涨幅在1.63%。PE主力合约报收7871元/吨,环比上周上涨126元/吨,涨幅在1.63%。
本周主要观点:目前聚烯烃处于紧供给、弱需求和弱成本的基本面格局。近期虽然成本端的原油和煤炭跌幅较大,但聚烯烃表现较为坚挺,主要得益于供给端仍然处于高检修周期。不过在6月中下旬之后,PP供应的强支撑将减弱(一是,检修回归带来的存量装置压力;二是,前期新装置投产推迟至7月后的供应压力增大),而PE后续计划内的检修依旧偏多。需求端持续性偏弱,目前尚未到季节性拐点,关注后期PE棚膜旺季通道开启后的表现。在预期层面的检修回归与新装置投产压力叠加需求无亮点的情况下,PP依旧相对偏空看待。对于PE而言,中长期依然是去库格局,单边上可以关注后续地膜旺季走强后的右侧做多机会,但目前时机还未成熟,稳妥起见以09-01正套为主。L-P价差方面,考虑到PP部分新装置投产推迟以及近期社库去化程度好于PE,L-P价差可以阶段性部分逢高止盈。
风险提示:供应缩量不及预期;需求恢复不及预期;原油价格大幅下跌
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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短期,聚乙烯(LL2309):参考震荡区间7500元/吨-7900元/吨。
聚丙烯(PP2309):参考震荡区间6800元/吨-7300元/吨。
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