债市观点：上周债市表现较为强势，10Y国债收益率进一步下行，至2.67%。当前基本面环境对多头情绪仍有所支撑。从上周公布的出口数据以及通胀数据来看，5月出口同比增速降至-7.5%，外需支撑或有所转弱，而通胀仍处于低位，可能反映内需修复偏缓慢。基本面仍处于经济修复有所转弱的环境。值得注意的是，在经济修复有所转弱的情况下，市场对政策发力的预期也不断走强，宽货币与宽财政的预期或均有所升温。从财政端来看，当前专项债发行仍未呈现加速状态，且未有关于专项债限期发行的信号释放，财政或仍未明显加码发力。因此目前来看，相比于宽财政，宽货币的预期或更强。在资金面偏宽松以及宽货币预期作用下，长端利率或受短端利率带动下行。当前债市情绪仍然偏强，整体走势或仍未反转。

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