市场乐观情绪未退，贴水矿价延续震荡走高，而矿石供需格局变化不大，矿石需求韧性较强，终端消耗维持高位，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗再度回升，维持年内高位，继续给予矿价强支撑，需注意的压减粗钢政策预期仍在，谨防矿石需求拐点出现。与此同时，国内矿石港口到货大幅回落，但矿石发运环比大增，并回升至年内高位，显示海外矿石发运在回升，同时内矿供应也在恢复，矿石供应仍将季节性增加。综上，市场情绪良好，贴水修复逻辑支撑下短期矿价维持偏强运行，但需注意的是粗钢压减政策抑制下矿石需求下行预期未变，相反供应季节性回升，谨防矿石基本面拐点出现以及政策调控风险，在此之前操作上维持偏多思路，09/01正套策略可继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。