【美棉】美国ICE棉花7月合约上周连续四日走低，周五反弹收复一半失地，周下跌了3.47%，下跌了3.019美分，周五美棉报收83.64美分/磅，截止5月18日当周，美棉出口销售净增13.12万包，较前一周下降1%，较四周均值减少35%，出口装船较前一周减少19%，较四周均值减少27%，美国债务上限谈判取得进展，宏观压力有所缓解，远期压力预期依然偏高，美国主产区天气状况缓解，有利于生长恢复，震荡中心继续上移，中长期看，减产预期在放大，淡季来临，外部风险大，等待减产预期和旺季的共振机会。 　　【郑棉】上周棉花冲高回落，9月合约周跌幅3.25%，下跌了520点，周五报收15475点，棉纱周五报收22290点。新疆地区累计加工皮棉总量超620万吨，同比增加17.4%，棉花供应依然偏宽松，需求进入淡季，海外需求和订单依旧偏少，国内4月进口同比下降一半，产量下降的预期依然在支撑价格，商业库存也在继续下降，下游信心仍在，短期在15000-16000区间震荡，中长期看，上方空间仍需内外需求和宏观环境配合。

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