【美棉】美国ICE棉花3月合约上周小幅冲高回落，周上涨了3.88%，上涨了3.18美分，周五美棉报收85.14美分/磅，截止12月20日美棉净多单虽然止跌，但仍处于阶段低位，宏观环境有所缓和，美通胀水平虽然依然很高，但基本得到控制，美加息步伐放缓，明年种植意愿因高粮价比而出现降低，12月USDA供需报告显示明年整体面积有继续降低的趋势，中国市场虽然消费复苏中期预期乐观，但其他市场依然疲软依旧，棉花价格整体宽幅偏弱整理中。 　　【郑棉】上周棉花窄幅整理中小幅走低，最终周跌幅1.66%，下跌了235点，周五报收13910点，棉纱周五报收20655点。国内短期需求和采购的积极性增加，外部订单也有所恢复，上游新疆新棉和陈棉的供应充足，依然是短期和中期主要的压力，下游需求短期困难仍有，但都有陆续恢复中，一季度随着供应压力高峰缓解后更值得期待，棉花维持在成本之上小幅上涨中，中期随着库存的消化和需求的实质性好转，空间有望继续释放。

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