展望与建议：5月市场的调整一方面来自于前期市场涨幅的兑现另一方面来自于经济复苏预期的修正。5月A股交易情绪持续走弱，日均成交额已从月初的万亿规模回落至8000亿元左右。当前市场估值处于均值以下的相对低位，沪深300股债收益差位于十年以来94%的相对分位，性价比进一步提升。从市场当前位置看，做多的赔率与胜率皆不低，等待边际新变化。经前期持续调整后，“数字经济”拥挤度已处于较低水平，其中多数细分方向拥挤度压力已回落至低位，来自交易拥挤的风险已显著化解。对于超跌反弹资金而言无疑是较好的选择，近期我们建议逢低布局IM多单，而后续若有稳增长政策超预期，则可转向IH或IF多单。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。