春节前，PTA走出一波消费向好的预期行情，期货主力合约价格从4900元/吨一线反弹至5800元/吨之上，反弹幅度近20%。春节后，包括PTA在内的工业品价格展开调整，市场普遍反映消费复苏兑现不及预期，主要因为居民消费意愿不足，PTA价格回落至5400元/吨附近。3月中旬至4月中旬，PTA主要交易PX市场供应预期短缺的逻辑，PTA价格最高升至6500元/吨。之后，随着调油需求减弱及PX供应回归，PTA价格持续走成本下跌的逻辑，5月下旬回到5300元/吨以下。目前来看，芳烃调油需求依旧对芳烃价格有所支撑，PX价格处在偏高水平，中线尚有回落空间，是PTA市场中期的利空因素。然而，国际原油价格缺乏趋势性驱动，PTA交易逻辑回归基本面，后市供需存在一定变数。