股指期货：坚守抗跌方向。昨日风格大幅分化，符合我们对于成长强于价值的判断。美国债务问题到期前，经验显示具有黄金易涨，美国短端利率易升、美元易跌的规律，事件落地之前情绪易下难上。昆明国资委辟谣之后，银行、基建指数未能结束颓势，市场对于经济复苏前景依然谨慎，叠加前期集中布局红利的资金套牢，资金有止损压力，结合IH持仓量升超万手，显示套保单仍在流入，建议继续保持对红利央企的谨慎。科创50指数量能回归至600亿附近，接近3月震荡时的水平，表明该指数的抛压接近尾声，短期配置性价比提升。操作层面，继续关注成长相关指数。 　　股指期权：短期升波仍缺乏契机。昨日标的全线收跌。由于ETF期权昨日到期，在到期日和大跌行情催化下，当月期权波动率均有抬升，同时认购表现强于认沽。成交量方面，远月认沽端的持仓量也均有所增加，期权端对冲资金或有布局。加权波动率部分整体表现相对平淡，或受到昨日整体市场悲观情绪影响，ETF期权大量到期，博弈资金分流使得此轮大跌行情下升波极为克制，短期来看，升波仍缺乏契机。HO期权波动率升波相对明显，可考虑做空HO平值波动率策略。其余品种成交额PCR/成交量PCR均在1.4以上，虚值端仍有不悲观态度，因此短线把握持续调整的行情中部分反弹机会 　　国债期货：利率围绕关键点位博弈。昨日国债期货市场情绪转弱，T主力合约低开低走，不过盘中或受股债跷跷板影响有一定波动。现券方面，市场存在一定止盈情绪，债市普遍小幅回调。资金面上，隔夜利率略有收紧。从经济状况、资产荒欠配和目前所处点位看，利率短期内料将围绕目前这一水平博弈，交易性需求维持中性。 　　风险因子：1）疫情集中爆发；2）央企分流资金；3）经济修复不及预期；4）政策超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。