盈利率底部企稳，刚需保持高位，政策性减产未到，主动减产暂缓，影响下跌节奏放缓，甚至随着超跌价格有所反弹。本轮焦炭降价周期暂停，钢焦进入博弈，盘面短期震荡运行。

　　1，5月24日唐山迁安地区普方坯价格下调80元至含税出厂价3300元/吨。

　　2，澳大利亚远期优质一线焦煤与临汾、长治一带低硫主焦煤（S0.5 G80-85）发往河北唐山的价差为117.39元/吨，价差继续收窄，但进口煤仍缺乏价格优势。澳洲市场供应充足，而海外需求仍未有明显起色，供需错配下澳洲煤价不断下滑，影响海外与国内价差不断收窄。

　　3，口岸蒙煤市场弱稳运行，由于终端市场依然偏弱，洗煤厂利润倒挂，对原煤采购持观望态度，目前贸易商蒙5原煤报价1180-1200元/吨。

　　4，随着近日双焦盘面连续下跌，市场情绪再次回落，期现贸易商采购热情降低，港口活跃度有所下降，目前港口准一级冶金焦报价暂稳在1980元/吨左右。

　　总结

　　钢焦博弈期，利空方面主要体现在，随着原材料价格的大幅下跌后，钢坯及成材价格在同步走弱，负反馈难言结束，原料端仍然承压。但随着进口煤价格倒挂，炼焦煤的供应端有边际收缩，且随着负反馈的延续，倒挂情况将持续扩大，炼焦煤相较于焦炭跌幅缩小，盘面煤焦比有回落预期。

　　下周分数较上周负值的绝对值大幅缩小，跌势放缓，建议关注远兴点火后利空出尽的反弹。

　　2、关注玻璃和纯碱的产销节奏；

　　3、关注远兴投产的计划进度和纯碱企业的检修情况。

　　现货方面：华东地区，纯碱市场走势弱，采购不积极，按需为主。现货价格不稳定，个别企业实际成交价格阴跌。轻质纯碱主流出厂价格1900-2200元/吨，重质纯碱送到报价2050-2400元/吨，有企业月底结算。

　　华中地区，纯碱市场走势弱，现货成交价格调整，企业库存尚可，产销维持。下游需求表现一般，采购不积极。河南地区轻质纯碱出厂价格1700-1850元/吨，重质纯碱送到2000-2050元/吨。湖北地区轻质纯碱出厂价格1750-1850元/吨，重质纯碱暂不报价。

　　华北地区，纯碱市场走势弱，采购不积极，现货价格阴跌。轻质纯碱出厂价格2150-2200元/吨，重质纯碱送到2300-2400元/吨。

　　总结

　　今日纯碱空头小幅增仓下跌，KDJ指标已经钝化，MACD绿柱动能有所增强，短期弱势的走势并未改变。

　　逻辑1：截止到2023年5月18日，上周国内纯碱厂家总库存54.42万吨，环比增加1.86万吨，上涨3.54%。

　　逻辑2：纯碱整体出货率为98.30%，环比上周-2.07个百分点。

　　逻辑3：远兴投产项目最新动态：20日，远兴能源天然碱项目1#锅炉点火成功，一期500万天然碱总共是3台锅炉，1#锅炉是第1条线150万吨使用。1#汽轮机组计划6月下旬发电；碱加工装置第一条生产线将于6月中旬机械竣工，6月底投料试车，7月份出产品，期间一个环节出现问题，都将影响进度，都是利多。

　　前期检修装置开始逐渐回归，徐州丰成设备5月19日点火运行。

　　下周分数由负转正，整体来看震荡为主，多空都没有新的炒作点。交易逻辑：1、关注鲁西化工装置的重启；

　　3、关注国内和美国宏观数据的影响。

　　库存：截止2023年5月24日，中国甲醇港口样本库存量：78.44万吨，较上期+1.11万吨，环比+1.44%。本周甲醇港口库存窄幅累库，近期进口船只到货总量良好，特别是华南地区相对集中，目前内地套利空间有限，江苏主流区域提货速度较好，部分船发去往周边区域，支撑江苏地区库存宽幅缩减，浙江地区则在刚需支撑下，波动有限。华南港口库存整体累库；广东地区周内进口及内贸抵港环比增量，以及个别在卸船只尚未计入库存，主流库区提货量尚可，且部分转口船货装港，供应增加下，库存累库明显。

　　截至2023年5月24日11：30，中国甲醇样本生产企业库存37.65万吨，较上期增加1.39万吨，涨幅3.83%；样本企业订单待发19.99万吨，较上期减少5.11万吨，跌幅20.35%。

　　总结

　　今日甲醇空头减仓小幅收涨，KDJ目前发散，MACD绿柱动能变化不大，基本面供大于求的格局并未改变，煤炭价格继续下挫，但从估值理论出发，甲醇下方空间有限，短期预计偏弱震荡为主。

　　逻辑1：鲁西化工装置有重启的预期。

　　逻辑2： 主产地：截止今天上午调价煤矿12家，其中仅3家块煤上调8~20元/吨，其余均下行，幅度为10~30元/吨，府谷区域个别煤矿籽煤单次降幅达40元/吨。除倒工作面的煤矿外，部分经过短期检修的煤矿陆续复产复工，产能逐有增加，且峰会后煤价急速转跌，需求持续偏弱，长协政策监管等，煤矿库存累增，去库压力增大，多以降价促销，然而终端下游并不买账，近两日周边煤矿、煤场拉煤车明显减少，看跌情绪发酵，部分煤厂提速清场。

　　逻辑3：美国和欧洲近期公布的PMI数据都显示经济处于衰退周期。

　　1.蛋鸡存栏水平较低，支撑蛋价，但淡季不利蛋价，蛋价维持整理

　　2.今年养殖利润较好，鸡蛋供应后续或增加

　　1.现货市场综述：今日主销区鸡蛋价格涨跌稳兼有，均价4.62元/斤，较前一日均价涨0.01元/斤。终端市场需求一般，下游环节按需采购，因近日产区蛋价上涨，局部销区市场顺市上调批发价格。

　　2.基本面消息：

　　供应：销区市场到货量增多，余货压力一般。其中，广州槎头市场今日到车20车左右，东莞信立市场到车41车左右，北京大洋路市场到车5车左右。

　　需求：终端需求平平，下游环节去库存不快，参市较为谨慎，并为规避高成本风险，普遍寻找低价货源，高价拿货意愿低。

　　成本：今日产区鸡蛋价格多数走稳，短期销区采购成本或趋稳。

　　总结

　　随着天气转热，鸡蛋进入夏季不易储存，南方销区也即将迎来梅雨季节，梅雨季鸡蛋容易变质，发霉，下游消费进入淡季。供应端来说当前存栏水平依然偏低，不过受近期养殖利润较好影响，养殖户补栏意愿预计良好，后市鸡蛋供应或增加，缺乏进一步支撑。整体上来看鸡蛋维持弱势运行，但由于供应压力并不是特别大，加上6月份的端午节支撑，下方空间暂时有限，或维持整理运行。

　　1、期现货情况：豆粕M2309合约收盘价为3446元/吨，跌幅1.2%。豆粕现货价格整体回落，需求端表现不佳，市场对未来供应预期增加看法较为一致，导致价格缺乏利多支撑。今日各地区价格：东北4090-4220元/吨，华北3890-4170元/吨，河南4000-4070元/吨，山东3900-3980元/吨，苏浙3870-3980元/吨，广东4000-4040元/吨，广西4050-4170元/吨，福建3950-4000元/吨，两湖4150-4300元/吨，安徽3930-4040元/吨。

　　2、国内油厂动态：压榨工厂开机率上涨，市场走货欠佳，以观望为主。

　　3、终端情况：今日国内猪价基本实现南北联动上涨。临近月末，加上国内多数地区降雨，养殖单位出栏节奏放缓，局部地区猪源供应偏紧，市场有一定看涨情绪，屠宰企业收购难度增加。预计短期猪价存小幅上涨可能，但涨幅有限，终端提振不足。

　　总结

　　前期海关检疫市场延长导致大豆供应紧张的影响，现在已经随着时间减弱，国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加。美豆新季预期增产，且当季巴西丰产明显，大豆供需表趋宽。此外，全球油脂油料市场后市供应预期都增加，油脂油料市场整体偏弱。新季来说，美豆方面暂时天气影响有限，播种速度高于历年同期，进口成本缺乏新炒作素材，豆粕或维持偏弱整理运行。