1）单位热值价格：原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）油价短期震荡，中期仍受宏观压力；中国成品油价格理性观望，美国汽强柴弱：OPEC+减产生效，且加拿大山火影响部分油气供应，供给收紧同时，海外工业用油需求持续低迷，国内需求边际走弱，基本面过剩预期改善，短期油价一阵的为主；中国成品油价格进入理性观望阶段，美国炼厂开工率修复，汽油需求回升而柴油裂解价差偏弱，警惕供应恢复。 　　3）高库存压力空前，国内外煤价下跌空间打开：数周以来，虽然供需宽松格局愈发明晰，但多重因素作用之下，市场煤维持微弱平衡，但本周进口煤投标价的大幅将加重市场悲观情绪，当前日耗回升仍不及预期，水电有望获得边际修复，短期内，国内煤炭市场进一步下跌空间打开。中期，需关注夏季炎热天气带动需求回升，或可能支撑煤价企稳。 　　4）欧洲天然气承压震荡，美气或震荡偏强：欧洲天然气维持累库，短期气价承压震荡，仍有下行空间；美国天然气管道进口仍受火灾影响，且热浪天气影响下电力需求快速回升，气价下方支撑增强，短期震荡偏强，中期气价受需求支撑，三季度有望反弹。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。