今日期现价格同步上涨，钢材成交有所好转，终端依然按需采购为主，有部分拿货增多，主要是期现及投机情绪有所好转，不过代理商普遍还是出货为主，囤货意愿偏低。近期焦煤价格暂稳，港口铁矿石价格小幅上涨，焦炭开启第八轮提降50元。本周高炉铁水成本继续下滑，钢厂盈利扩张，铁水将转向增产，但今日废钢价格继续上调10-50元不等，预计本周电炉亏损范围扩大，废钢到货持续下跌短流程仍然减产，热卷库存增加而螺纹库存下降，热卷压力大于螺纹。短期下游补库的刚性需求好转，带动原料价格上涨，导致成材成本端暂时企稳；但长期来看，目前宏观环境处于K形复苏阶段，需求依然弱势。而铁水产量偏高，也压制了成材向上修复的可能；但上半年房屋销售缓慢好转，若房企资金端改善，下半年房企拿地意愿及新开工施工需求可能好转。预计5月下旬钢材价格处于磨底的过程，价格跟随季节性的需求变动而波动，下方支撑位关注炉料成本和利润水平，关注3600元支撑位。盘面螺纹估值偏高，热卷估值中性。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。