期市早班车 | 2023年5月17日

　　品种：股指、镍、苹果、纯碱、玉米

　　01/ 股指

　　IM主力合约日内下跌0.71%至6519.2元/张，因国内工业、消费及投资表现不及预期，市场情绪受挫。美国4月零售销售环比增长0.4%，预计0.8%，消费表现不佳，但美国4月工业产出环比增长0.5%，预期0%，产出有所好转。中国4月规模以上工业增加值同比 5.6%，预期 10.9%。中国4月社会消费品零售总额同比 18.4%，预期21.9%。中国1至4月城镇固定资产投资同比 4.7%，预期 5.7%。统计局：青年人失业率仍然居高不下，相关部门目前也在积极出台政策，有针对性地进行帮扶；房地产市场整体处于调整期，下阶段有望逐步企稳。预计股指短期延续震荡。

　　02/ 沪镍

　　5月16日，主力06合约下跌3.06%至165500元/吨。基本面上，菲律宾矿山报价坚挺但出货量有望回升，镍企生产压力大谨慎采购，矿价预计持稳。镍铁供需双方价差较大，铁厂成本支撑，钢厂按需采购，镍铁价格预计持稳运行。二季度有多家新增投复产企业，并且原有企业也将扩建，预计5月精炼镍产量环比增加。进口盈利窗口关闭，但是俄镍长协将继续清关进口。需求方面，本月300系不锈钢排产166万吨突破去年高点，然而市场成交一般，钢厂对后市行情较为担忧，且SMM称钢厂或在月底集中分货，不锈钢价格大跌并带动镍价下跌。上周四数据显示300系不锈钢社库继续去化，原因一方面是下游补库，一方面是钢厂到货偏低，而消费压力仍存。新能源方面，硫酸镍需求持续低迷，部分企业将停产或考虑转产电积镍。上期所镍库存反弹，但和LME镍库存同处历史最低位置，为镍价提供支撑。短期镍价预计震荡运行。

　　03/ 苹果

　　昨日苹果2310合约收于8390元，盘面增仓下行，跌111元/吨，涨幅1.31%。（数据来源：博易大师）产区方面，栖霞产区交易平稳，发市场客商按需补货，果农及存货商出货心态稳定，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区交易尚可，部分客商挑拣合适货源进行补货，果农及持货商出货心态稳定，当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.40-4.50元/斤，80#价格在4.70-4.80元/斤。（数据来源：中果网）销区市场：批发市场早间到车量稳定，日内消化压力不大。总体来说，产销区交易稳定，受产地农忙工人减少以及时令水果上市等影响，整体走货速度有所减缓，随着交易的持续进行，库存苹果销售进入后期，随着气温升高，库存货源质量将会整体下滑，各产区货源量持续减少，尤其果农货剩余不多，西部产区果农货交易进入扫尾阶段，果农及存货商卖货心态整体稳定，存在明显挺价心理。销区市场，客商多以消耗手中库存为主，产区调货的客商有所减少，加上市场时令水果上货量明显增加，部分客商陆续转向时令鲜果交易，相对挤占部分苹果销售份额，后期重点关注终端市场反馈，预计短期苹果承压运行。

　　04/ 纯碱

　　现货价格继续快速下行，沙河重碱主流送到价跌至2400元/吨，更低价格亦有听闻。碱厂检修开始增加，开工率出现明显回落，预计本周供应数据将有更明显的体现。下游浮法、光伏玻璃产能继续扩张，对重碱理论周消耗小幅上升至33.95万吨。近期浮法产销持续不佳，上游厂家压力增大，而盘面09合约仍有利润；光玻去库放缓，中等产线微利，后期规划产能较多（仅福莱特、信义合计规划量就达1.28万吨/日以上）。整体上由于浮法利润改善，重碱实际消耗预计还可继续扩张。随着中间环节库存消耗，加之检修已经开始部分兑现，本月碱厂库存有望转为走平。现货情绪仍十分悲观，短期现货下跌或还将持续。09合约已经跌至成本，从我们的供需表来看存在一定的低估。行情转折的关键在于现货情绪变化，或需看到去库方可好转。关注碱厂后续检修安排。

　　05/ 玉米

　　5月16日玉米07合约收盘价较上一日涨21元/吨至2544元/吨，较上一日涨0.83%，盘面减仓上行。现货端，锦州港玉米收购价2560-2570元/吨，较上日稳定，港口平仓价报2720元/吨，山东潍坊兴贸收购价2744元/吨，较上日稳定。东北地区基层自然干粮居多，农户挺价惜售心态仍存，销售进度较慢，市场购销也较为清淡，随着湖北新麦陆续收割上量，部分贸易商存在腾仓需求；进口方面，进口来源多样化，7月船期美玉米、巴西玉米理论进口利润可观，市场玉米供应阶段性充足。需求方面，生猪养殖利润修复不及预期，饲料需求偏弱，下游企业玉米替代强劲，玉米饲用需求较弱，玉米加工利润亏损好转，但仍处于亏损状态，开机率小幅提升但仍处于历史低位，整体玉米两需不旺，限制玉米价格上涨，价格承压。目前盘面贴水现货，随着5月新麦开称逐步给出底部支撑，存反弹向上修复基差的动力，但进口替代、需求疲软或限制07反弹高度，操作上07仍偏空对待，谨慎抄底。关注新麦上市、新季玉米种植、贸易商售粮节奏。（数据来源：我的农产品）