隔夜LME镍跌4.98%，沪镍跌2.7%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少198吨至39912吨；国内 SHFE 仓单减少63吨至528吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水-83.75美元/吨；进口镍升贴水下降250元/吨至7150元/吨。消息面，印尼政府推迟对镍出口实施累进税。4月新能源车市场零售52.7万辆，同比增长85.6%，环比下降3.6%。今年以来累计零售184.3万辆，同比增长36.0%。不锈钢方面，不锈钢去库速度放缓，但随着钢厂利润修复，5月钢厂排产环比改善，下游需求以刚需为主，不锈钢或将面临累库压力。新能源汽车行方面，硫酸镍需求偏弱，下游订单表现不强，价格持续走弱使得企业排产减少，目前电池原材料价格止跌，硫酸镍需求或也将受益，但将有一定滞后。硫酸镍与一级镍价差使得电积镍生产动力走强，但随着其价格下跌，中间品或将成为电积镍主力。短期内价格震荡偏弱，中长期看镍供应过剩，中枢下移趋势不变。

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