经历了较为疯狂的3-4月后，玻璃厂库存去至同比较为中性的位置，下游原料库存已经备至了环比和同比的较高位。五月份，天津台玻600、广州富明650、华南台玻900、东台中玻600、广东玉峰700（已点）、福建龙泰600、营口信义800（已点），合计4850存在点火计划。现货层面，沙河和湖北库存已经去至同比偏低位，出厂价格维稳；华东和华南等其它趋于库存相对较高，但是大多稳价为主，部分上调。因此出厂价短期内较难出现崩盘可能，而贸易商因为心态问题可能导致产销走弱。因此，5-6月份在“产销趋缓、点火预期、下游高库存、现货支撑“的情境下，我们的观点会更加偏向于震荡。对于玻璃而言，远期的矛盾依旧是竣工需求掉崖下滑和房地产的资金问题。因此在现货基础上给到BACK结构较为合理；而是否会出现类似去年纯碱收基差的行情在五月我们觉得可能性不大，一是现货对于上中下游而言都是宽松的，二是节奏上五月边际的转弱。因此在5-6月去讨论需求是否真的好了暂时没有意义，前期下游库存备至高位已经有目共睹，真实需求并不支持前期的产销水平，产销走弱相对确定，梅雨季来临前库存消耗原片库存会让行情节奏放慢。但是现货支撑下，”现货-09合约“已经至350附近，在现货重心依旧在向上的情形下，1650存在较强支撑。因此短期玻璃就是震荡看待，1650-1800区间操作为主，短期边际转弱不变，空单持有。

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