宏观及政策方面：中国官方制造业PMI49.2，低于预期，降幅较大；美国一季度GDP折合年率增长1.1%，远低于预期值2%；欧美银行业风险加剧，第一共和银行关闭，由银行业监管机构联邦储蓄保险公司接管；美联储5月如期加息25BP，美联储本轮加息周期或结束;供给方面：西南干旱仍在持续，云南即将进入平水期和丰水期，未来几天云南降雨或增加，但干旱缓解程度及限产产能是否复产仍需验证；广西以及四川地区电解铝产能继续少量复产，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能； 　　需求方面：国内铝下游加工龙头企业开工率63.8%，较上一周下降1.7%；金三银四已过，下游需求有所下降，开工率仍有可能走弱； 　　库存方面：铝锭社会库存继续去化，截至5月4日，SMM统计国内电解铝社会库存83.5万吨，较前一周四下降1.8万吨；全国铝棒库存总计15.5万吨，较前一周四相比增1.7万吨，铝棒开始累库； 　　综上，云南地区干旱持续，电力紧张依旧，限产产能在丰水期是否复产仍需验证，供给端存在扰动；金三银四已过，消费开始下降，加工企业开工率亦有下滑；国内外宏观形势具有较大压力，风险事件增多，避险情绪仍存，预焙阳极价格本周下降幅度较大，电解铝成本中枢下降约350元/吨，均对铝价有所压制。 　　操作建议：关注下方18000支撑 　　风险因素：云南电力供应好转，需求不及预期，金融风险蔓延

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。