钢材4月份持续弱势下探，资金持续流出，反弹动力不足。宏观方面，海外衰退预期加重，5月加息落地后后期对调控政策分歧加大；国内四月制造业PMI回落，其中新订单不足影响较大。地产新开工仍然疲软，难以有效改善，建筑业存量需求，特别是新开项目还在加速消耗，建材节前补库力度疲软，节中现货也表现乏力，热卷终端消费也有边际弱化风险，中游加工环节面临订单不足和资金紧张的压制，产业链隐性库存压力可能再度增大，海外出口报价再降，板类需求弱稳；供应端处于减产初期，川渝华南短流程减产明显，非主流区域高炉检修和投放减量开始兑现，成本利润负反馈确认，目前供给减量不足，对供需平衡改善有限，弱现实叠加预期支撑不足，螺纹10合约仍处于弱势下行通道，五一后空头主力重新增仓打击，空单可继续持有。

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