未来大豆、豆粕整体呈现震荡走势。供应方面，巴西收割接近尾声，产量基本确定，巴西大豆出口强劲与美豆播种进度良好对盘面形成多空扰动，豆类合约交易逻辑尚不明晰，外盘大豆整体呈现震荡走势。我国大豆供应存在趋松预期，二季度存在大量到港，豆类加工原料相对充裕。需求方面，随着巴西大豆CNF持续贴水，大豆压榨整体持续盈利，利好油厂开工，豆油、豆粕潜在供应量有所提升；但是华东、华北部分油厂5月计划停工检修，豆粕供应偏紧这一现实短期内难以逆转，同时豆粕库存持续下降，目前已经低于历史水平，在供应偏紧情况下，油厂挺粕将支持豆粕盘面价格，下游养殖端节前备货短期提振豆粕需求，生猪养殖利润有所回升，但是该需求能否持续仍然存疑，未来关注养殖企业补栏意愿，豆粕整体保持震荡走势。

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