棉花、白糖

　　刘倩楠

　　1.集装箱运价:4/28日当周SCFI集装箱运价指数999.73,环比-3.6%,同比-76.1%。其中,上海-美西集装箱运价1453美元/FEU,环比-11%,同比-81.6%;上海-欧洲集装箱运价881美元/TEU,环比-0.2%,同比-85.3%。

　　2、干散货运价:5/3日波罗的海干散货运价指数1545点,环比-0.83%,同比-37.83%。

　　3、原油运价:5/3日波罗的海原油运输指数BDTI报1077,环比+1.51%,同比-12.15%。成品油运价:5/3日波罗的海成品油运输指数BCTI报719,环比-5.15%,同比-45.11%。

　　4、5月4日,欧洲央行行长拉加德表示,不会暂停加息,大家都同意需要提高利率,今天的加息决定几乎获得全票支持,欧洲央行还有更多事情要做,逐步回归更标准的加息幅度是合理的,部分委员建议加息50个基点是合适的,欧洲央行的加息是一个旅程,目前还没有到达终点。

　　5、美国上周初请失业金人数24.2万人,预期24万人,前值自23万人修正至22.9万人。

　　6、4月24日-4月30日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2579.0万吨,环比增加181.3万吨。澳洲发运量1876.8万吨,环比增加69.3万吨,其中澳洲发往中国的量1440.3万吨,环比减少145.8万吨。巴西发运量702.2万吨,环比增加112.0万吨。全球铁矿石发运总量3002.1万吨,环比增加63.9万吨。

　　集装箱航运方面,美联储加息25BP落地,但银行业危机冲击仍在蔓延,欧洲加息进程仍在继续,目前仍处消费淡季外需增速难言乐观。5/1日起部分船公司开始落实提涨GRI,短期船公司预计仍延续停航保价,但考虑4/15日提涨的GRI未完全落地,预计短期集装箱运价偏强震荡,但向上空间有限,整体仍处低位。

　　干散货航运方面,铁矿方面,澳巴发运恢复,但国内钢厂利润仍亏损,下游需求较弱,预计铁矿短期发运节奏稳定。煤炭方面,国内电厂日耗下降,二季度中国火电煤需求下降预计进口继续承压。粮食方面,目前正值南美粮食收获旺季,后续发运有望贡献增量。整体来看,干散货运价短期预计维持震荡,向上驱动不强,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,5月中下旬货盘释放缓慢,租家控制出货节奏压低运费,市场运力供给有所增加,叠加开斋节和中国五一假期影响,短期运价持续回落。目前随着5月份OPEC+减产计划执行,或对VLCC运价形成负面扰动,且短期运力过剩亦将对运价有所压力。

　　隔夜CBOT大豆指数整体持平至1348.5美分/蒲,CBOT豆粕指数整体持平至412.3美金/短吨。

　　1.USDA:截至4月27日当周美国大豆出口净销售数据,美国2022/2023年度大豆出口净销售为29万吨,前一周为31.1万吨;2023/2024年度大豆净销售6.7万吨,前一周为0万吨;

　　2.布交所:截至5月4日,阿根廷大豆作物状况评级较差为63%(上周为65%,去年17%);一般为35%(上周32%,去年69%);优良为2%(上周3%,去年14%)。土壤水分51%处于短缺到极度短缺(上周52%,去年22%);49%处于有益到适宜(上周48%,去年77%);

　　3.油世界:近年来,欧盟地区大豆需求快速增加,因为国内自身产量有限,进口量快速增加的满足主要源于东欧和非洲国家;

　　4.我的农产品:截止4月28日当周,111家油厂大豆实际压榨量为176.31万吨,开机率为59.25%,其中大豆库存为318.67万吨,较上周增加32.83万吨,增幅11.49%,同比去年减少87.24万吨,减幅21.49%,其中大豆库存为318.67万吨,较上周增加32.83万吨,增幅11.49%,同比去年减少87.24万吨,减幅21.49%

　　1.单边:观望或逢低买入;

　　2.套利:MRM09价差扩大持有,M91正套

　　3.期权:买M2309-P-3450&卖M2309-C-3600(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.55%至52.43美分/磅;BMD马棕油昨日休市。

　　1.印尼将缩窄将于6月上市的交易所中毛棕榈油产品的交易范围。印尼商品期货交易监管机构负责人Didid Noordiatmoko表示,目前仅毛棕榈油直接出口必须经交易所交易。如果成功,我们将逐个增加毛棕榈油衍生品交易。

　　2.国家粮油信息中心监测数据显示,4月下旬以后大豆通关加速,陆续进入加工企业,油厂开机逐渐恢复,预计本周国内大豆压榨量仍在180万吨以上。

　　3.4月1至23日期间巴西大豆出口量达创纪录的1040万吨(去年同期为830万吨)。由于美国和阿根廷供应相对紧张,未来几个月全球对巴西大豆的依赖性将异常高。我们预测2023日历年巴西大豆出口量和压榨量将分别大幅增长至9400万吨和5400万吨。

　　单边:昨日受到空头止盈离场以及宏观情绪趋于平稳的影响,棕榈油小幅反弹,但是反弹向上空间较为有限。近端因为斋月的原因,继续支撑近月价格,远月维持深度贴水。但是我们看到2月印尼产量位于历史同期最高位,且未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显,预计4-6月份将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,巴西大豆的集中出口,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。背对7400附近的空单部分止盈,部分继续持有,继续维持滚动操作。但是我们需要注意新一季的油脂的生长情况,以及棕榈油产量的不及预期,当前国际宏观已经有降息的预期,因此我们需要警惕宏观的反转以及油籽生长天气市的炒作。

　　套利策略:09菜棕扩背对900-1100布局。

　　1、Mysteel玉米团队调研数据显示,4月28日北方四港玉米库存共计341.2万吨,周比减少12.2万吨;当周北方四港下海量共计21.9万吨,周比增加9.7万吨。

　　2、截至4月28日,广东港内贸玉米库存共计37.4万吨,较上周减少8.6万吨;外贸库存59万吨,较上周减少4.8万吨;进口高粱35.4万吨,较上周减少1.8万吨;进口大麦34.6万吨,较上周增加7.9万吨。

　　3、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第18周,截止5月4日加工企业玉米库存总量511.3吨,较上周减少2.98%。

　　4.、截至5月3日玉米淀粉企业淀粉库存总量98.1万吨,较上周上升0.8万吨,增幅0.82%,月降幅7.1%;年同比降幅21.01%。

　　5、本周(4月27日-5月3日)全国玉米加工总量为50.32万吨,较上周升高2.71万吨;周度全国玉米淀粉产量为25.16万吨,较上周产量升高1.8万吨;开机率为46.87%,较上周升高3.35%。

　　1.单边:美玉米止跌反弹,国内北港现货跌10元,销区价格略跌。目前市场表现平淡,国内供应偏紧,但进口和替代较多,华北小麦即将上市,预计价格较低,压制玉米现货价格。07玉米盘面窄幅震荡,2600附近窄幅震荡。

　　2.套利:轻仓多07淀粉空07玉米,入场点280-250,目标300附近。目前观望。

　　3.期权:卖出c2307-p-2600期权(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪报价:全国各地生猪价格继续小幅下跌,其中东北地区13.8-14.1元/公斤,下跌0.02元/公斤;华北14.4-14.6元/公斤,下跌0.02元/公斤,华东地区14.6-14.9元/公斤,下跌0.02元/公斤,华南地区14.7-15.2元/公斤,维持稳定,西南地区14.1-14.6元/公斤,维持稳定;

　　2.仔猪母猪价格:4月28日当周15公斤仔猪价格613元/头,较上周下跌5元/公斤,母猪价格1627元/头,较上周持平;

　　3.农业农村部:5月4日"农产品批发价格200指数"为125.06,比节前(4月28日,下同)上升0.28个点,“菜篮子”产品批发价格指数为126.18,比节前上升0.30个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.79元/公斤,比节前上升0.6%;牛肉76.40元/公斤,比节前下降0.1%;羊肉68.11元/公斤,比节前上升0.5%;鸡蛋10.41元/公斤,比节前下降0.2%;白条鸡17.97元/公斤,比节前下降1.3%;

　　4.国家发改委:截至4月26日,全国生猪出场价格为14.79元/公斤,较4月19日上涨3.43%;猪粮比价为5.21,较4月19日上涨3.37%

　　1.单边:逢高做空为主

　　2.套利:LH79反套持有

　　3.期权:产业套保可以尝试高价卖货,卖出LH2309-C-19000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价下滑0.10元/斤,在4.75元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性一般,毛鸡走货节奏平平,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在4.75元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:6日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下滑0.20元/羽,厂家报价3.80元/羽,实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性不佳,市场苗量大致稳定,孵化场排苗不快,苗价下滑。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格稳定。毛鸡价格走低,经销商补货心态不佳,厂家出货节奏放缓,加之厂家产品库存偏高,预期短期内产品价格大稳小降。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5497.80万羽,环比跌幅0.68%,同比涨幅19.00%。(卓创资讯)

　　5、4月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为63.59%,较上月上涨2.48个百分点,较去年4月上涨7.24个百分点;冻品平均库容率69.85%,较上月上涨1.59个百分点,较去年4月上涨12.21个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格继续下跌,养殖利润尚可,大型养殖户补栏尚可,但中小散户补栏抵触高价鸡苗,不少散户观望,部分小厂价格已经跌破成本线,预计继续下跌空间有限。种蛋供应增加,部分跌破成本线,最近企稳。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格假期企稳后昨天继续下跌,供应增加,屠宰企业亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,但经销商走货较慢,屠宰企业亏损,高价格拿货谨慎,库存较高,低价生猪压制鸡肉,最近毛鸡下跌,预计大肉食产品价格偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价上涨为主,主产区均价为4.61元/斤,较上一交易日价格涨0.05,主销区均价为4.83元/斤,较上一交易日价格涨0.06。昨天东莞市场剩4台车。今天全国蛋价稳定为主,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价215元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早上7点累计到货5车,到货多正常,走货一般,报价208-215元/44斤,以质论价,较昨天价格小幅回落。

　　2.卓创数据:4月份全国在产蛋鸡存栏量为11.86亿只,环比减少0.2%,同比增加1.1%,高于预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4707万羽,环比增加4%,同比增加20.4%。

　　3.根据卓创数据:4月28日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1692万只,较上周增加4.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,5月4日当周淘汰鸡平均淘汰日龄523天,较前一周减少1天。

　　4.根据卓创数据显示,5月4日当周全国代表销区鸡蛋销量为7551吨,较上周减少1.9%。

　　5.根据卓创数据:5月4日当周生产环节周度平均库存有1.3天,较前一周减少0.05天,流通环节周度平均库存有0.98天,较前一周库存减少0.04天。

　　6.昨天全国淘鸡价格有稳有涨有跌,湖北产区价格上涨,河南产区价格下跌,主产区均价为5.97元/斤,较上一个交易日价格跌0.01。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,在产存栏量将逐步增加,4月份在产存栏略高于预期,预计到5月份存栏量将继续恢复,鸡蛋供应将增加。五一过后现货价格预计短期内不会太弱,但是之后随着南方梅雨季节的到来价格将逐渐走弱。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期走低,9月份预计走势偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,短期内9月合约预计在该位置附近来回震荡,建议等待反弹后建仓空单。

　　白糖

　　1.据印度乡村之声报近日报道,4月27日,印度部长委员会(CoM)在审查了印度的2022/23榨季的产糖量、库存以及糖价上涨情况后,决定有必要禁止出口额外的食糖,已建议印度消费者事务部、食品部的部长批准该提案并立即禁止2022/23榨季的食糖出口。当地媒体表示,过去的这一个月时间内,印度国内市场食糖出厂价上涨了5%,迫切需要停止食糖出口,以保障印度国内市场的食糖供应,抑制糖价过度上涨导致通胀。该委员会称,目前印度国内的食糖存量约为620万吨,以其国内每年的食糖消费总量2750万吨计算,目前库存仅相当于两个半月的需求量。

　　2.根据巴西航运机构Williams的数据,截至5月3日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的61艘上升到79艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的253.61万吨上升到了342.7万吨,本周等待出口的食糖总量中,高等级原糖(VHP)的数量为342.7万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为273.2万吨,巴拉那瓜港等待出口的食糖数量为61.57万吨。

　　当前国内仍处于消费淡季,大型终端备货量可维持至6月底,中小型终端以按需采购为主,整体来看,目前下游企业有一定量库存。产量下降及进口成本大幅上涨仍将支撑国内糖价,但是当前高糖价或对国内需求产生抑制作用。整体来看,随着国内消费逐步恢复以及即将到来的夏季旺季,叠加国际糖价仍保持强势等因素影响,预计郑糖仍将保持高位。

　　隔夜ICE美棉价格涨停,主力合约价格涨2.89美分/磅(3.66%)至81.76美分/磅。

　　1、根据USDA最新出口报告,4月27日一周美国2022/23年度陆地棉签约5.25万吨,截至当周陆地棉累计签约量277.88万吨,签约进度为106%,较5年均值略低一个百分点,当周装运量为9.39万吨,截至当周累计装运量为187.08万吨,装运进度为72%,比5年均值高了3个百分点。最近两周美棉签约情况较好。

　　2、国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的5月份全球产需预测称,2022/23年度印度新棉上市量奇低,虽然有天气和虫害的问题,但也无法解释如此巨大的降幅。2023年3月,印度新棉上市开始加快,但需要看到4月份的数据才能确定新棉上市是否会继续加快,否则就需要另找一个理由来解释上市量如此之低。ICAC预计,2022/23年度全球棉花维持产大于需的状态,棉花产量为2455万吨,消费量为2379万吨,产大于需76万吨,贸易量为898万吨,期末库存2019万吨。ICAC预计,2022/23年度考特鲁克A指数为96.10-111.30美分/磅之间,中间价为102.77美分/磅。

　　3、据AGM公布的数据统计显示,22/23年度印度棉上市量再度回升。截至2023年4月30日当周,印度棉花周度上市量7.8万吨,环比上一周增加2.24万吨,较三年均值增加5.23万吨;印度2022/23年度的棉花累计上市量约330.96万吨,较三年均值累计减少约142.77万吨。

　　1、单边:最近棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,下一年度预计棉花种植成本高且面积预计减少幅度较大,新疆地区今年天气情况对棉花种植不太友好,低温天气持续,短期的未来市场可能将关注点放在面积减少及天气炒作上面,预计偏强走势。棉纱价格趋势跟随原料价格走势。

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳偏强运行。产区上货量有限,受盘面带动产区报价稳中偏强运行。河南、东北部分产区报价偏强100元/吨。市场询价问获增多,但实际成交量仍然有限。目前东北308通货米报价11200-11800元/吨,花育23通货米报价11700元/吨。河南产区白沙通货米报价11200-11800元/吨。油厂多为进口米订单,国内到货量稀少。港口苏丹精米报价10400-10450,高价成交有限。

　　单边:预计后续花生继续维持高位震荡,建议10000附近的多单部分止盈部分继续持有,滚动操作为主。

　　期现策略:买入现货,卖出盘面,锁定套盘600元价差。