期市早班车 | 2023年5月5日

　　品种：棉花、苹果、原油、菜粕

　　01/ 棉花

　　近期郑棉价格维持强势，郑棉价格的持续上涨更多的是来自于国内供应端的配合，首先在4月14日，国家公布2023—2025年棉花目标价格维持18600元/吨不变，同时增加了新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴细则，与此同时在新疆棉花植棉窗口期间，兵团及地方扩大粮食种植面积，引发了市场对于新年度植棉面积下滑的担忧，叠加南疆在种植初期阿克苏地区的大风、沙尘暴、冰雹天气，以及北疆积温不足导致的种植进度缓慢。本年度看，棉花供应比较充裕，国内需求缓慢恢复，国外需求较弱，内外走势有较大差异。6、7、8月份属于传统淡季，或会面临一定的下跌压力，建议当前棉花采取观望态度。（数据来源：中国棉花信息网）

　　02/ 苹果

　　昨日苹果2310合约收于8898元，盘面增仓上行，涨325元/吨，涨幅3.79%。本次上涨主要原因是：五一假期期间（4月29日）甘肃产区遭遇霜冻天气影响，市场炒作情绪升温，霜冻对海拔较低果园影响较大，不过后续影响还需继续考证。产区方面，栖霞产区交易尚可，调货客商按需挑拣补货，整体拿货积极，果农及存货商卖货心态稳定，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤。（数据来源：中果网）销区市场：五一节日氛围不浓，二三级批发商按需补货为主，节后市场到货有所减少，批发市场价格相对平稳。总体来说，产区整体走货速度尚可，五一节日期间销区市场表现一般，整体走货速度有所放缓。进入五月份后瓜类等时令水果或将冲击苹果市场，挤占苹果销售空间。目前陕西及山西部分产区果农已开始疏果，关注产地天气变化及果农留果意愿，同时需重点关注终端市场反馈，以及新季苹果坐果情况。短期苹果价格跟随现货价格偏强震荡运行。

　　03/ 原油

　　受宏观利空因素影响，昨日内盘原油期货价格出现大幅下跌行情，日内下跌5.89%至496.9元/桶。美国两个月内倒闭的三家美国大型银行。国际货币基金组织总裁表示利率从低水平陡然急升至高位是导致某些银行的脆弱性暴露的原因之一，并且痛苦可能还没有结束。市场对银行业危机的担忧情绪进一步发酵，宏观避险因素影响下，消费下行的边际预期上升，原油价格下行驱动。昨日凌晨，美联储如期宣布加息25BP，为本轮加息周期以来的第10次加息，联邦基金利率区间上升至5%-5.25%。中国方面，四月官方制造业指数PMI意外跌至枯荣线以下，消费复苏预期出现受阻现象。总的来说，目前原油期货价格依旧维持“上有顶，下有支撑”的区间震荡事态，OPEC+对油价明显的支撑态度以及亚洲消费复苏可能带来的需求增量共同构成了价格底部支撑，博弈与欧美不断加息带来的消费下行预期，整体市场呈现区间平衡状态。虽本次银行业危机导致了原油期货价格短期内大幅下行，但考虑到原油价格的支撑事态并未打破，在银行业危机未进一步扩大之前，油价或将继续维持区间震荡行情，参考布伦特期货价格70-90美元/桶。

　　04/ 菜粕

　　5月4日福建区域菜粕报价在3010元/吨，整体报价持平，华南区域报价在2970元/吨，环比下降90元/吨。供应方面，本周美豆主产区降水趋于正常值及以下，温度逐渐回升，有利于美豆种植，截至最新美豆种植进度为19%，高于市场预期，打压美豆价格。巴西收割进度加快，巴西升贴水受美豆大幅下跌影响，贴水趋稳反弹。阿根廷减产交易告一段落，市场关注点转为美豆及巴西方面，此背景下，美豆高位回落，需关注后期美豆种植地天气状况。国内方面，整体全国沿海区域菜粕库存处于低位，且随着温度的逐步上升，水产逐步增量，支撑现货价格，但随着后期大豆大量到港，偏弱的豆粕价格务必会打压菜粕价格，预计整体后期菜粕重心下移。操作上，菜粕09短期震荡为主，可以进行区间操作。关注美豆种植天气状况、大豆到港及开机情况 

　　作者：黄尚海；投资咨询资格编号：Z0002826