4月，在粗钢压减政策、铁矿监管政策压制下，铁矿价格冲高回落，终端需求转弱，成材价格持续下行，钢厂持续亏损下，内陆地区短流程钢厂率先开启停产检修,部分长流程钢厂随后亦开启停产检修，成材产量下行，原料需求下滑，原料价格下跌，成材成本下调，阻碍成材利润修复，成材补跌。打破当前下跌逻辑，有两条路径：1.原料端价格强支撑，为成材提供强成本支撑，一般为触及原料成本，致使原料供给下滑，为原料价格形成支撑，原料止跌；2.成材需求转强，成材供给不变或下滑情况下，为成材价格提供支撑，钢厂利润恢复，原料价格企稳。 　　短期成材端地产资金困境难以解决，销售向新开工传导仍需时间，海外制造业订单下滑，热轧卷板累库需求，成材需求偏弱。原料端若无飓风和假期补库影响，港口库存就已提前累库，海外发运稳定增长下，铁矿供给压力趋松，短期下逻辑难以打破。同时，4月铁矿价格大幅下滑，钢厂此前长协矿价已高于当前港口现货价格，部分钢厂开始在市场抛售长协矿降低成本，铁矿价格难有起色。 　　预计5月铁矿价格震荡下行，预计低点在650元/吨左右。

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