常规来讲，五一假期前理应是成品油行业提前备库的高峰期，然当前的备货周期并未完全启动，基本属于刚需购进为主，但面对疲弱平淡的市场需求，为何汽柴油市场价格持续高位震荡，并且各地区已经呈现“东降西涨”的差异化走势。

　　——导语

　　山东独立炼厂和延长集团 汽柴油价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　近期 国际油价呈现下跌态势，于市场消息面利空指引，终端贸易的补仓氛围一般，基本刚需补库为主。按照常理来讲，汽柴油价格或继续维持下探来平衡市场的供需，刺激终端采购的氛围。我们以山东的独立炼厂的汽柴油成交价格和以西部资源供应为源头的延长集团的汽柴油价格相对比，从图中我们可以看出来地区差异化开始呈现，山东独立炼厂汽柴油价格的调整灵敏度相对高一些，跟随原油的变化趋势正比调整，而西部汽柴油价格非但没有下落，而是持续上行之势。

　　其实相对于同样是资源的供应地区来讲，在常态化市场之下山东独立炼厂和西北独立炼厂是属于价格优势的相对论，同样是流入西南、两湖甚至华南等地，低位价格叠加具备优势的运费才是供应的流出的王道。但当前造成汽柴油价格地区差异化的因素如下：

　　供应端的减少无疑是具备挺价以及涨价的绝对底气，从4月2号开始长庆石化已经进入为期55天的全场检修期，虽然长庆石化已经在先前自主备库保供需，但长庆的备库量仅能保当地的需求配置。而面对西南地区的资源供应必须从兰州石化通过兰成渝管线调运输送。在55天的检修期内的资源损失量汽柴油保供尚可，最需考量的是为当地的中航油保供民生的航煤需求量，在55天检修期中咸阳机场的航煤需求量大概在14-15万吨，而长庆自有的航煤库存以及庆阳石化和调运部分洛阳石化的资源储备，最多可输送保供9万吨左右，而其余5万吨航煤的总供应缺口任务基本就承压在延长集团，延长旗下的炼厂既要保证在5月15日延炼全场检修提前备库的前提下又要为中航油保供剩余的航煤供应缺口。那换言之，航煤在生产增量的同时，成品柴油的产出量就会相应的减少。相对应的柴油产出量既要平衡检修损失备库，又要保供航煤，所以集团的汽柴油价格在此阶段是具备绝对的挺价底气。又因为乌鲁木齐石化也在4月15日开启为期近63天的全场大检修，疆内资源的输出减少，无疑也是对市价坚挺的因素之一。

　　而面对市场化集采供应的宁夏地方炼厂来看，最近宁煤检修轻组分调配资源供应的减少，当地很大一部分柴油产出品质也会受到影响，在资源紧缺汽柴价格较高的情况下地付订单尚可，而市场化集采多转向于山东或者延长集团。综合来看，即使是当前需求比较平淡的情况下，至少西部汽柴油价格依旧具备挺价底气。