期市早班车 | 2023年4月19日

　　品种：焦炭、硅铁、菜粕、沥青、苯乙烯

　　01/ 焦炭

　　供应方面，随着近期原料煤价格持续大幅下跌，焦企入炉煤成本快速下移，原料端让利焦企，焦企利润不断扩大，生产积极性旺盛，供应端产量居高不下。下游方面，下游钢厂利润被压缩，地产需求暂无明显回升趋势，叠加钢厂自身库存较前期偏高且当前原料市场正处于快速下跌阶段等因素，钢厂控制到货现象增多，且有进一步提降焦炭的意愿，影响焦企出货不畅，产地库存进一步累积。综合来看，短期内焦炭价格震荡偏弱运行，重点关注焦钢利润情况。

　　02/ 硅铁

　　供给方面，目前硅铁利润下降至200元/吨左右，周度产量增1000吨至10.06万吨。需求端，2023年粗钢压减政策定调为平控，下半年再根据实际情况进行动态调整、总量控制。4月钢厂硅铁招标情况并不是非常理想，钢厂依旧准备消耗自身库存。除此以外，硅铁出口难言乐观，且金属镁对硅铁需求暂无增量。当前全国样本硅铁企业库存7.75万吨，环比增4.31%。总的来看，硅铁生产厂家有复产可能，需求方面钢招不及预期，库存上升；短期盘面或仍下行。关注周五发布的美国PMI数据。

　　03/ 菜粕

　　4月18日，美豆07合约收高0.40%，收高5.50美分，报收1491美分/蒲式耳。华南菜粕报价rm+100，受大豆港延迟影响，整体菜粕需求走好，当前整体提货走好，菜粕库存进一步下降，菜粕走期现回归，走势偏强。供应方面，本周美豆在降水及降温双重影响下，播种有所延迟叠加本周美豆压榨高于市场预估美豆高位震荡。巴西收割进度加快，卖压兑现，巴西农民抛售，5月船期升贴水处于CNF跌至新低位置，后期巴西依旧存在较大的销售压力，巴西升贴水预计短期依旧偏弱。阿根廷减产交易告一段落，市场关注点转为美豆及巴西方面，美豆高位震荡加剧。国内方面，虽巴西大豆到港步入压榨，但当前渠道及终端库存偏低，供应依旧偏紧，预计整体供需转松需要进入4月下旬以后。菜粕整体到港偏慢，预计5-6月菜粕库存处于历史低位，支撑菜粕现货价格高位。操作上，rm05受交割月临近影响，观望为主，07合约受豆粕价格打压，预计中枢下移。

　　04/ 沥青

　　受原油成本端带动，昨日沥青期货价格继续维持高位震荡行情，日间下跌接近1%之后夜盘略微回暖，目前收于3908元/吨。截止4月18日，受国内部分主营价格上涨带动，沥青现货均价较上一交易日上调8元/吨至3986元/吨。截止4月18日当周，国内54家样本沥青厂家库存环比下降1.2万吨至94.7万吨，70家样本贸易商库存环比上升2.7万吨至141.2万吨。相关数据显示，我国4月份沥青排产量预估约为294.4万吨，环比3月份增加10.6%，同比增加59.3%。总的来说，目前沥青价格受原油成本端高位支撑明显，走势强劲，炼厂开工率随着前期低价原料消耗完毕之后出现小幅下降迹象，厂库库存下降，贸易商库存上升，现货盘面买方报价意愿表现强烈。但考虑到沥青期货价格已跟随原油产生了不小的涨幅，成本端的回落无疑会给沥青价格带来下行驱动，建议保持谨慎，暂时观望。

　　05/ 苯乙烯

　　主力合约下跌1.12%，在8550-8750开启反复走势。截至2023年4月10日，江苏苯乙烯港口样本库存总量12.15万吨，较上期减0.2万吨，环比降1.62%。商品量库存在9.45万吨，较上期减0.45万吨，环比降4.55%。国内苯乙烯工厂开工率周平均74.72%，环比上涨2.79%。下游方面，ABS行业开工98.4%，较上周上涨1.9%；EPS 周度行业开工率56.15%，环比上升6.03%；中国PS行业开工率67.42%，较上周下降0.51%。整体来看，苯乙烯基本面良好，有上行动能但受到原油影响走势有所反复。建议：偏多短线交易。风险提示：关注原油冲高后的高位风险。数据来源：同花顺ifind