国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2投放，但电积镍生产经济性下行给新增产能如期投产增加不确定性。短期新增产能释放兑现前，供应端增量有限。刚需逢低入市补库，高价抑制成交。上周海外显性库存减量较多，美元走弱亦刺激镍价上涨，但不锈钢、三元前驱体等需求尚未回暖，中期新增产能放量预期仍存，主力关注19~19.5w压力。 　　原料镍铁预期企稳，不锈钢市场成交好转，以部分前期空单提货和新签订空单为主，社库去化。但钢厂排产偏高，后半周成交再度转弱。产业矛盾的解决需要原料与成材集中减产落地。短期或转为区间震荡，主力下方关注14500支撑，上方15400、16000压力，中期基本面改善后寻求逢低多机会。

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