【后市展望】目前全球银行系统流动性风险持续缓和，但银行危机导致信贷紧缩或进一步拖累美国经济并反映在数据上，在避险配置需求仍存的情况下，美联储加息的预期逐步放缓并转向叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。尽管短线看美联储加息预期波动对金价产生影响使走势较为反复，但回调过程可带来更好的长线配置机会，建议在2000美元附近逢低买入。 　　【宏观经济面】3月美国生产和商业活动呈现加速转融反映银行危机的影响，尽管短期就业市场仍有韧性但供需缺口持续收敛，通胀和消费增长回落趋势较明确。随着银行系统流动性风险使信贷环境收紧而企业的经营压力加大，未来将加速传导至消费端并使就业市场恶化，美国经济衰退的风险正不断逼近。 　　【美联储货币政策】美联储3月会议纪要显示官员一度考虑3月暂停加息，但因美联储与其他政府机构的联合行动化解了银行危机，且最近的通胀数据几乎没有迹象表明通胀能加快恢复到2%，因此仍选择加息25BP。以美联储理事沃勒为首的多位官员释放鹰派信号，他称美联储仍需继续加息，从而在抑制通胀上取得进展，当前市场预期5月加息25BP的概率较大。 　　【技术面】COMEX黄金均线维持多头排列形态，若价格在2000美元上方企稳则维持高位震荡，若跌破2000美元则有继续回调可能。 　　【资金面】黄金高位运行未能提振ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。