周末，机构圈广泛热议一个标志性事件，蓝盾转债下周可能会退市。如果退市，将打破A股可转债市场30年零违约的历史，可能会导致所有的低价转债都会杀一波。

可转债是上市公司发行的一种特殊债券，在一定情况下可以转换成股票。可转债同时具备债券和股票的优势，简单说就是“下有保底，上不封顶”。尤其是A股市场的可转债，自带BUG， 公司可以修改转股价格，债主后期都会变成股东。

就是可转债这种BUG优势，让兴全基金一炮走红，可转债基金长期收益率，大大跑赢普通的股票型基金。主要是因为估值溢价太高了。现在国内可转债的平均价格已经涨到134， 一般平均价格在120以内都是安全的，2018年的时候最低出现过104，转股溢价率达到 45.30%，到期收益率低到 -4.59%。

可转债的金刚神话不破，很重要一个原因是正股不会退市，但蓝盾转债可能会打破这个记录。蓝盾信息安全技术公司已经发布正式公告，正股可能面临退市，可转债可能违约。2022年的营收预期只有8000万到9000万元，根据深交所的规定，净利润为负值且营业收入低于1亿元，会面临退市。股票价格已经连续10个交易日低于1元，根据深交所的规定，连续20个交易日低于1元，会面临退市。

蓝盾转债退市以后，会出现下面三种情况：

1.质地特别差的垃圾转债会重新估值。

2.转债整体下跌将不可避免, 类似高估值+景气度向下的成长股，面临杀估值。

3.如果最终违约，60,70元的转债将重现江湖。