本周主要观点：宏观面，美国CPI以及就业数据的超预期回落使得市场转向交易下半年降息的可能，致使美元快速下滑，铜价承压走强。基本面，高铜价抑制下游消费，且废铜对精铜的替代效应增加，基本面暂无明显矛盾。 　　下周走势分析：宏观面，美国通胀韧性仍在，市场可能对目前过于乐观的降息预期进行纠偏，美元存在触底反弹的压力。基本面，高价抑制下游消费，终端订单反馈不佳，今年国网订单或较往年规模小幅下滑，另外今年废铜供应较为充裕，精废价差走阔，对精铜的替代性增加，基本面支撑偏弱走弱，但需要注意进口亏损持续扩大引发的出口可能。总体上，短期宏观面利多因素基本演绎完毕，基本面边际趋弱，铜价持续上行动力有限。 　　下周主要观点： 　　1.由于目前美国通胀仍有较强韧性，市场可能对目前过于乐观的降息预期进行纠偏，美元进一步下行阻力重重。 　　2.高价抑制下游消费，终端订单反馈不佳，废铜对精铜的替代增加，库存去库趋缓，基本面支撑边际走弱。 　　3.进口亏损扩大，若亏损扩大至1000元/吨以上，存在国内电铜出口流出的可能。 　　操作建议：投机反弹至高位可以轻仓试空。下游企业等待回落后按需买入套保。 　　风险提示：关注国内消费情况、库存变化；美国通胀预期变化。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。