综上所述，我们认为，本轮生猪的上行周期大概率仍未走完。生猪当前在供需格局逐步反转的情况下，价格有望再度回到养殖成本上方。3月份阶段性终端年前存货逐步出清，而供给端压力也已得到一定释放，二次育肥的积入场一定程度可能限制近月的出栏节奏，生猪供需可能由之前的极度宽松慢慢趋紧。市场有可能在基本面环比转好的基础上进一步炒作远期消费旺季的预期，基差及月差可能走扩，但价格的上方空间仍可能被绝对产能及养殖成本压制。操作上，建议二季度以逢低买入为主，或作为大宗商品里的多头配置，只不过农产品整体高估值下，没有强驱动需要避免追涨。2023年商品波动率趋于下降的情况下，把握节奏相比判断趋势可能变得更为重要。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。