螺纹钢行情展望与总结：大跌之后现货成交转暖，后续进入宏观数据披露密集阶段

　　逻辑观点：估值调整后，电炉产量回调及成交转暖，弱反弹后仍承压运行

　　第一，需求不利因素有所缓解，价格大跌后成交有所转暖。一是前期天气等问题导致需求走弱，预计下周有所改善。第二是下游前期补库意愿较弱，跌价后或有所改善，跌价刚需支撑，供需关系有所改善，针对旺季需求的高度及持续性仍有分歧。

　　第二，即将进入宏观数据披露阶段，注意政策的公布。4月中旬关于3月及一季度的经济数据将披露，注意后续针对一季度经济数据及相关新政策情况，宏观因素对价格影响的权重或逐渐提高。

　　第三，成本端回落后，继续降价或需实际减产。目前碳元素率先调整，焦炭第二轮预计下周落地，蒙煤及焦炭利润大幅度压缩，铁矿价格有所回落，进一步降低成本或需实际减产，目前原料供需两旺，下游低库存下投机及补库情绪回环比有所回暖。

　　行情展望：

　　企稳弱反弹，后续仍承压运行。短期跌价后有一定补库需求，供需矛盾环比有所转好，企稳后弱反弹，反转仍需一定政策助力，预计钢价或震荡运行。

　　操作建议：建议区间操作，预计螺纹钢10合约价格运行区间（3930，4130）。

　　风险提示：政策不及预期，疫情不及预期

　　双焦行情展望与总结：短期日耗或支撑价格偏稳震荡，但中期仍有下行压力

　　逻辑观点：下游利润一般，低库存无法形成驱动，价格大幅度下行后现货压力或有所缓解，但中期下行趋势不改

　　第一，煤价下行趋势较强，但短期现货或偏稳运行。上游累库压力大，下游低库存在跌价后有一定补库需求，短期或偏稳运行，但煤价中长期压力不改，现货进一步下行或需等待铁水减产驱动。

　　第二，焦炭第二轮提降落地后，短期或有一定支撑。前期焦煤让渡利润后，焦炭提降阻力不强，预计下周第二轮或将落地，但目前钢厂利润尚口，高铁水下继续提降空间有限，现货进一步下行或需等待铁水减产驱动。

　　行情展望：

　　向上驱动不强，跌价后进一步下跌仍需实际减产驱动。下游利润不佳仍处于主动去库的思路中，短期碳元素供需两旺，短期下游利润不佳压制补库情况，跌价后或有所好转，现货或偏稳运行。中期或随补库有所反弹，但下行趋势相对明显。

　　操作建议：建议短期观望为主，上下驱动不强，等待观察现货补库情况。预计焦煤震荡区间（1580,1680），焦炭震荡区间（2400，2500）。

　　风险提示：政策不及预期，疫情不及预期

　　广州期货-一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭-需求分歧仍在，短期企稳弱反弹，后续仍承压运行-20230410