内容提要：

　　1、产油国看衰经济前景和能源需求，希望减产能达成石油价格止跌回升；

　　2、这是OPEC在俄乌战争以来，第二次集体宣布减产；

　　3、鉴于新能源的快速发展替代，每一个产油国都希望赶在新能源成本压低到石油成本之前将储存的能源变现；

　　4、从大国来看，如果国际油价上涨，影响最大的不是美国，是中国。

　　4月3日，沙特、俄罗斯等多个产油国对外宣布，从5月份开始到2023年年底，自愿削减原油产量，总减产幅度超过每日160万桶。突如其来的联合减产，看似为近来因银行业危机陷入萎靡的油市注入强心剂，伦敦布伦特原油期货价格3日随之大涨近6%。我国一些媒体认为，多国宣布减产将进一步加剧美国的通胀，并使西方在俄乌冲突背景下对俄制裁“变得徒劳”。

　　一、产油国看衰经济前景和能源需求，希望减产能达成石油价格止跌回升

　　由于俄罗斯石油价格从去年8月份开始持续下行，特别是乌拉尔与布伦特的价差，已从一年前的每桶10美元扩大到30-40美元。加之欧洲柴油禁运，俄国内炼油厂减产柴油内需减少，俄罗斯早在2月份宣布从3月份开始，日产量减产50万桶，希望能够刺激乌拉尔油价回升。当然独木难支，外加最高限价制裁，3月份乌拉尔油价仍然比2月份下跌了2.5%。根据阿格斯的数据，3 月，Urals Med Aframax FOB Novorossiysk 的交易价格从 2 月份的 45.2 美元/桶降至 44 美元。

　　因此，俄罗斯一直是最渴望有其他国家跟进减产措施的。4月3日俄罗斯的《国际文传电讯社》发布新闻称，

　　该报道称，欧佩克+监督委员会(JMMC)成员在4月3日周一的会议上，重申了他们对联盟2022年10月5日决定的承诺。呼吁所有参与国全面遵守并遵守补偿机制。

　　在这一次自愿减产行动中，有8个国家自愿减产，其中俄罗斯、沙特宣布的减产幅度最大，均为50万桶/日。这8个国家合计减产量接近165万桶/日。

　　会议对减产的解释，说是注意到商业石油储备的增长及其在市场上的过剩，这是一项旨在维护石油市场稳定的预防措施。

　　俄罗斯的解释则更为详细。俄罗斯24电视频道报道，4月3日，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克在一份声明中表示， JMMC部长在周一举行的会议上注意到市场存在过剩。与此同时，世界石油储量相对较低，相对于过去五年平均值减少了8700万桶。但最近几个月我们看到产量却有所增加。这意味着在市场上，我们目前看到石油过剩。

　　诺瓦克还呼吁，目前未参与自愿石油减产的欧佩克+国家，如果认为合适，可以加入此类措施。

　　目前OPEC + 中有23个国家，但宣布减产的，只有8个国家。目前尚不清楚这8个同时宣布自愿减产的国家，单纯是为了减产稳价，还是因为俄罗斯在背后的游说。

　　二、这是OPEC在俄乌战争以来，第二次集体宣布减产

　　市场对这8个OPEC+国家集体宣布减产，无疑是震惊的。当天油价应声大涨，布伦特油价4月3日涨到84.93美元/桶收盘，比上周五上涨了6.4%。

　　不过，很多人似乎忘记了，这并非OPEC+的突发举措。因为在2022年10月5日的OPEC+会议上，产油国已经一致决定，从2022年11月起将减产配额下调200万桶/天，且这一产量配额延续至2023年底。当时俄罗斯也是宣布日减产50万桶。

　　俄罗斯当时积极推动OPEC+集体减产，是因为国际油价在俄乌战争之后恐慌性叠加欧盟石油供应链去俄罗斯化对市场造成的短暂性供求紊乱的三个月间，布伦特油价从每桶85.58美元暴涨到125。从2022年6月中旬开始，欧洲石油供应链很快重构，国际油价又一路下跌到9月底的最低83.81美元，已经低于战前价格。

　　穿越到3个月、4个月之前，我们也会感觉那个时候的产油国控产保价的决心是多么强烈。

　　但事实上呢？俄罗斯一直宣称要减产保价，但只要亚洲国家有购买需求，俄罗斯都是不惜成本增产扩大销售。哪怕供应印度的乌克兰油价在1-2月底被印度压低到每桶40美元左右，俄罗斯都愿意满足印度需求。这是因为在战争时期，俄罗斯首要考虑的，并非石油出口利润，而是收入，或者说现金流。地底下的石油能够变成钱，有钱支付军费，这是普京的重中之重。要求减产保价，那是惯用的欺骗手段----减别国的产，保自己的价。因此，2022年俄罗斯原油产量从1-3季度的平均日产1062万桶，增加到4季度的1106万桶，从口头的日减产50万桶，变为实际的日增产44万桶。

　　但其他国家也不是冤大头。答应俄罗斯减产，那是给面子。所以，2022年沙特原油产量从1-3季度的每日1003万桶增加到4季度的1200万桶，日增产197万桶。

　　三、鉴于新能源的快速发展替代，每一个产油国都希望赶在新能源成本压低到石油成本之前将储存的石油变现

　　产油国看似步调一致，实则都想扩大自己的市场份额，尽早将地下的黑金变成手上的黄金，因此，减产难以真正落实。比如2022年10月初的减产消息刺激布伦特油价一周内从每桶83.81美元上涨到98.74，上涨了17.8%。但之后便开始了慢慢下跌长路，直到2023年3月底，跌到了79.79美元，5个月下跌了19.2%。

　　为什么说好的减产，最后都成了增产？

　　一是新能源如火如荼，地下黑金变黄金的时间越来越少。

　　从1992年《联合国气候变化框架公约》发布开始，围绕减少排放，减少对环境的污染，全球有能力的国家都加大了对新能源、可再生能源、清洁能源的研究和发展。可再生能源、清洁能源对煤炭、石油的替代，已经取得明显的进步。

　　以2022年石油产量全球第一的美国为例，2022年，其可再生能源在总发电量中的份额已经从2021年的19%增加到 22%，一年增加了3个百分点。按这个速度，26年后，石化能源就会清零。实际上肯定要不了26年。2022年，美国清洁电力占比，已经达到了61.8%，一年增加了6个百分点。

　　在石油严重依赖进口的中国，2022年，可再生能源发电量已经占到总发电量的26%，清洁能源在发电量中的占比也达到31.9%。

　　众所周知，风电、太阳能电等可再生能源发电的成本，正在快速下降。一旦可再生能源发电的成本降低到与石油发电成本相当或者更低，再生能源将面临爆发性增长，石化燃料将面临市场淘汰、需求萎缩的灭顶之灾。在这个时间点之前，石油是黑金，在这个时间点之后，石油是污水。

　　二是OPEC+的产油量不足以控制全球石油价格，因而减产决定徒有形式。

　　2022年欧佩克的石油产量为16.47亿吨，在全球产量中占比35.7%。

　　2022年美国石油产量1187万桶/日，占全球产量12.9%， 其中，11月、12月原油日产量分别为1237.7万桶、1210.1万桶，均高于年均水平。从2019年开始，美国就是全球石油产量冠军。

　　这几年遭到欧美制裁的伊朗和委内瑞拉，也在千方百计地增产石油，因为他们国内的经济，和俄罗斯一样主要依靠石油收入维系。

　　在这样的石油格局中，大趋势有新能源的替代危机，近期有占全球产油量三分之二的非OPEC+国家的市场竞争，看懂了这一点，大家应该明白，石油减产这玩意，OPEC+不可能真心玩，因为玩不转。你每天减产166万桶，仅占OPEC总产量的5%。其他国家增产2.5%，就轻轻松松地弥补了这个产量缺口。更何况，每年再生能源对石油的替代，都不止5%。

　　OPEC+每一个承诺减产保价的成员国，个个都深谙此道，自然也善于在一堂和气、不伤面子中达成减产协议，然后将协议束之高阁，该增产时就增产。

　　三是减产喊得最起劲的，往往是砸盘最凶狠的。

　　想想看，2020年，新冠疫情之中石油需求真正地大幅萎缩，OPEC+在当年4月底宣布每日减产600万桶。但仅坚持了3个月之后，以沙特为首的OPEC+各国便开始只做不说地增加石油产量，将油价从每桶50美元左右砸到年底的40以下。

　　在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛上调油价。将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元。对此，我嗤之以鼻。因为在2022年初，我对汇率、石油价格的预测，都比高盛准确得多。我依然维持我1月份对全年油价的预测：年内布伦特油价在70-90美元之间波动，不可能站稳90美元。

　　四、从大国来看，如果国际油价上涨，影响最大的不是美国，是中国

　　如果OPEC+真的能够说到做到，其他产油国比如美国也共同减产石油，拉升石油价格，对谁有利？对谁有害？

　　石油价格如果上涨，当然对通胀推波助澜，会增加欧美的通胀压力。但与此同时，涨价增加的收入属于谁？增加的支出谁来支付？当然是对产油国有利，对买油国有害。

　　难以理解的是，我们的媒体比如中青网在评论这一消息时，居然胡诌什么：主要产油国的最新动作也表明，石油美元霸权面临新一轮挑战，美国日益被世界其他地区孤立，其影响力和榨取资源的能力急剧下降……对美国任意操纵国际油价的做法敢于说“不”和进行调整了。

　　不太明白这个逻辑。美国为了压缩通胀，希望油价下降，对我们这个严重依赖进口石油的国家而言，难道不是渔翁得利吗？俄罗斯、沙特喊减产保价，难道不需要我们掏出更多的真金白银买单吗？美国这个最大的产油国不是要入账更多的石油收入吗？

　　我国的原油对外依存度已经从10年前的57.5%一路增加到71.2%。2022年我国共进口原油是50828万吨，共花费人民币24350亿元，比上一年多花7732亿元。日进口1016.6万桶，日花费66.71亿元，进口均价为每桶97.65美元。这个价格比2021年上涨了42%。我们因此多花费了1072亿美元，日均多付2.94亿美元。

　　换句话说，如果国际石油每桶涨价10美元，我们就要多支付371.21亿美元,占GDP的0.21%。

　　欧盟石油进口量比我们少15%，如果国际石油每桶涨价10美元，他们需要多支付318.2亿美元，占其GDP的0.17%。

　　石油在美国消费者价格指数（CPI）中的权重为4.9%，2023年，如果国际石油每桶涨价10美元，美国石油价格将上涨12%，影响CPI上涨0.59%，但可以增加石油收入435亿美元左右。因此可以说最怕石油涨价的绝对不是美国，石油涨价对它整体石油利的，只是对制造业有些影响。