月度博览:沪铝-铝价修复性反弹,上下驱动有限震荡为主
发布时间:2023-4-3 14:25阅读:239
逻辑观点:
第一:海外宏观承压,近期市场负面情绪走缓
3月海外宏观情绪压力走增,美国硅谷、签名以及银门三家银行在高利率环境下接连倒闭,紧接瑞信宣布内部管理有“重大缺陷”,全球金融市场恐慌情绪蔓延,美国紧急携手多国央行重启美元互换协议增加全球流动性供应,联储宣布3月落地25个基点加息,联储加息或接近尾声,后续海外宏观负面情绪有走弱迹象。国内宏观持续保持稳定,内需表现强韧,地产数据、汽车消费环比均有好转,3月制造业PMI为51.9%,位于荣枯线之上,国内经济仍有向好预期。
第二:供应端略有承压,成本扰动下行
电解铝2月产量走跌,市场上铝锭供应减少,四川、贵州小幅增产,云南前期二次减产影响逐步向外传导,当地干旱天气延续并且无缓解迹象,市场预期供应再度承压。从电解铝生产成本支撑来看,矿端供应走紧,氧化铝、辅料价格持续走跌,铝企生产仍有较高冶炼利润,海内外库存低位去库,国内社会库存维持去库但增速放缓。
第三:需求仍有旺季刚性支撑
下游企业开工率环比走升但低于去年同期水平,正值“金三银四”旺季,需求仍有地产基建项目节后开工、汽车补贴消费等利好支撑,工业型材开工率较建材开工率增幅较大,月尾铝价反弹,下游企业提货积极性增加,采购积极性下降。据SMM消息,23年铝型材新投产80-100万吨左右,新投产产能集中高端精密型材,铝材需求正在发生“质的改变”。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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