上周主要观点本周PVC基本面驱动依然不足，宏观风险不稳定，出口持续走弱，市场多空消息传闻增多，春季检修在本周四开始，供给有所下滑，传闻台塑将减产但同时下游某管材大厂也要降负，烧碱价格在大幅检修时企稳，PVC在低利润下进入春检修，叠加下游刚需拿货补库韧性强，库存有望从高位去化，第二季度重点关注去库的持续性，因此PVC从空头逻辑转为多头，策略建议：05合约不确定较强，叠加目前需求无法提供更强支撑，去库幅度有限，空间不大，保持观望，但是09合约6000-6100给出安全做多边际 　　本周走势分析：本周大宗商品市场普遍回暖，化工板块氛围改善，原油价格在欧洲地缘冲突下形成阶段性偏强运行，反弹至79美元/吨附近，PVC跟随建材板块开始小幅走强，空头获利后主动了结离场，多头预期阶段性估值偏低，基差走弱，59价差走强，周五仓单注销，周内持仓量下滑11.5万手，现货方面，下游谨慎观望，高价抵触，询盘及采购积极性不高，交投不温不火，5型电石料价格参考华东6130-6200自提 　　本周主要观点：本周PVC期货盘中出现了空头获利主动离场，多头预期现阶段估值偏低，PVC盘中震荡偏强，重心上移，供需面来看，供应端确实因为春检来临综合开工率下滑，但同时外需出口走弱，使得整体货源相对充盈，基差走弱，下游新接订单有限整体开工负荷很难有较大提升，PVC05合约6400承压。成本企稳，本周去库延续，重点关注去库持续性，策略建议：逢低做多09合约 　　供给端：进入3月份之后PVC综合开工率开始连续下滑，本周进入春检周期，综合开工率下跌1.31%至75.83%，电石开工率下滑1.74%至73.02%，乙烯法开工率下滑0.12%至85.42%，预计下周PVC开工率仍有下滑空间 　　库存：本周社库、厂库延续上周持续去库，社库周环比下跌0.87%（-0.46万吨）至52.06万吨，厂库下跌3%（-1.62万吨）至52.69万吨，总库存104.75万吨成本：本周煤价企稳，动力煤坑口价维持在1005元/吨附近，兰炭价格小幅下跌100元/吨，本周兰炭开工率下滑明显，下跌2.92%至53.79%，下周兰炭价格有望维稳。本周烧碱价格区域分化劈叉，西北烧碱价格持稳，华北地区烧碱价格普遍上涨95元/吨至920元/吨。山东地区32%液碱价格在3月中旬氯碱企业进入检修周期后，价格逐步持稳反弹，周环比上涨7.6%（+60元/吨）至850元/吨，烧碱开工率下滑0.62%，去库4.43万吨至32.51万吨。氯碱企业在烧碱价格企稳后，生产利润边际上移，周环比上涨61.2%（+259元/吨）至682元/吨。电石价格本周触底反弹，西北电石价格上涨2%（+60元/吨）至3193元/吨。本周传言宁夏有能耗双控文件，之后仍需要持续观察 　　利润：本周由于电石价格企稳反弹，西北外采电石法利润小幅压缩，周环比下跌23.7%（-61.6元/吨）至197.7元/吨，外采乙烯法制PVC利润环比压缩11.3%（-93.7元/吨）至737元/吨，双吨价差环比上涨17.7%（+428.13元/吨）至2848.3元/吨 　　进出口：PVC2月净出口18.06万吨，环比上涨13.63%，同比上涨83.5%，由于印度季节性抄底补库，导致出口在第一季度上涨，预计第二季度开始转为回落，目前上游出口签单明显大幅回落，海外淡季提前。PVC地板出口情况较为糟糕，2月出口17.9万吨，环比上月下跌52.2% 　　需求：本周盘面价格小幅反弹，上游挺价意愿不强，本周预售量有所上涨，期现商采购套保成交尚可，下游制品仅维持刚需拿货，部分管材企业本周存在将负行为，需求端受原料及成品库存相对偏高影响对于高价货源追涨积极性不高，下游整体开工率变化不大，型材开工率上涨0.62%至52.5%，整体开工率上涨0.14%至64.08% 　　风险提示：关注上游成本原料价格和去库持续性

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。