期市早班车 | 2023年3月31日

　　品种：短纤、豆油、红枣、沪镍、螺纹

　　01/ 短纤

　　昨日PF期货主力合约2306高开震荡。开盘7594，收盘7584，最高7630，较前一交易日涨40，涨幅0.53%，持仓增加7522手到225074手。现货方面：涤纶短纤现货价格涨40元到7470元/吨。PTA强势上涨支撑下，上午短纤价格继续跟涨，但下游对高价货源略有抵触，实单成交价格跟进不足:后市来看，聚醋减产有限，PTA供需暂且平衡之下市场大跌风险不大，短纤价格或仍高位整理。产销方面：中国涤轮短纤产能利用率暂时稳定在77.20%，直纺涤纶短纤工厂产销数据为22.93%，较上一交易日下滑12.52%。总结：短期受成本支撑，涤纶短纤价格被动跟涨；中长期加工利润亏损及终端需求不佳或激发聚酷工厂减产意愿，届时将对原料端带来利空，价格存在下滑风险，因而操作上建议前期多单持有，重点关注聚酯端开工变化情况。

　　02/ 豆油

　　3月30日日盘豆油主力2305合约涨1.34%收于8144元/吨，因宏观压力减轻提振期价。全国重点地区油厂一级豆油价格8780-8980元/吨，较上日变动0-70元/吨。美国监管机构支持美国第一公民银行收购倒闭的硅谷银行，缓解了人们对于美国银行业危机蔓延的担忧，宏观压力有所减弱。豆油方面，阿根廷大豆减产严重，迫使该国进口大豆，提振市场人气。而且美豆经历前期下跌后已有利空出尽迹象，目前已经触底反弹。不过巴西大豆丰产逐渐兑现，且收割加快冲击美豆出口。市场平均预估23/24年度美豆播种面积为8824.2万英亩，高于去年的8857.9万英亩，新作预计增产，均会限制美豆的涨幅。国内部分油厂停机导致豆油产量下降，全国豆油库存处于历史低位。但是中储粮陆续投放豆油储备，且4-6月大豆到港量预计处于同期偏高水平。随着油厂开机率提升，预计国内豆油库存自4月起开始回升。短期来看，宏观压力减轻后豆油05期价将止跌反弹，但国内菜油及棕油供应充足，限制涨幅。

　　03/ 红枣

　　红枣期货2305合约开盘9515元/吨，跌170元/吨，收于9375元/吨，跌幅1.78%。（数据来源：博易大师）产区方面：截止3月30日，阿拉尔地区红枣价格基本稳定，已加工成品走货较慢，下游按需拿货，统货价格参考4.50-6.00元/公斤；阿克苏地区红枣剩余有限，出疆运费下降，部分前期采购货源逐渐运至内地，原料统货价格4.30-5.50元/公斤；喀什地区团场及地方未售货源有限，成交清淡，随着运费下降，部分前期采购原料陆续运回内地，已加工成品走货较慢。统货价格参考4.80-6.00元/公斤（数据资讯来源：我的钢铁网）销区方面：市场货源供应充足，但整体交易氛围一般，拿货客商按需采购，走货速度一般。整体来看，受消费淡季影响，红枣去库缓慢，销区市场消费疲软，走货不畅，叠加天气逐步转暖，滋补类需求或逐渐趋弱，目前库存处于同期高位，后期货源销售或存在压力，短期红枣价格震荡偏弱运行。后期重点关注红枣市场消费走货情况。

　　04/ 沪镍

　　3月30日，主力04合约下跌2.53%至176580元/吨。基本面上，菲律宾雨季临近结束，矿石供应将逐步增加，叠加镍铁厂亏损，进口矿FOB价格承压下行。部分镍铁厂计划减产，预计镍铁价格弱稳。一季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，预计3月国内精炼镍产量较2月环比微增。多家企业二季度内仍有扩产预期，预计二季度全国精炼镍产量将创新高。需求方面，300系不锈钢和三元产业链需求疲弱，金三银四并未兑现。库存方面，交易所纯镍库存持续减少，为镍价提供支撑。纯镍供应过剩趋势不改，中长期看空，短期预计震荡企稳。

　　05/ 螺纹

　　周四，螺纹钢价格宽幅震荡，现货方面，杭州螺纹4260（-），唐山迁安普方坯3880（-）。本周需求止降回升，预计后期螺纹钢周均表需在330-340万吨，产量不大幅提升背景下，库存仍能持续去化，而随着前期钢材价格下跌，钢厂即期利润下滑，钢厂提产意愿也会减弱，基本面矛盾尚不突出。走势预判：震荡运行， 05关注【4000-4200】区间。

　　作者：姜玉龙；投资咨询资格编号：Z0013681