当前来看，沥青平衡表4月存在边际转松的预期。一方面，炼厂综合利润较为可观，利润驱动下沥青装置开工负荷有望继续提升，4月份排产量预计偏高（百川口径277.6万吨，隆众口径294.4万吨），供应端增量或逐步释放；另一方面，沥青终端需求仍缺乏起色，受到天气、资金等各方面因素的影响，刚性需求整体恢复较为缓慢，道路项目开工量不大。在供增节奏错配的背景下，市场将延续累库趋势。此外，近日宏观情绪有所回暖，原油价格呈现反弹迹象，对沥青绝对价格形成一定支撑。但考虑到当前沥青相对原油估值偏高，油价回升、沥青累库预期下BU裂解价差存在一定回调空间。

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