当油价徘徊在15个月低点附近时，如果问全球最大的石油交易商，市场将走向何方，市场将普遍预期油价已经准备好上涨了，但对交易数据的研究却显示出截然不同的情况。

　　过去两周，投机者已将美国原油看涨头寸削减至10多年来最低水平，而押注油价下行的头寸则处于4年高点。此外，期权市场在所谓的看跌期权偏斜(衡量看跌程度)中表现出类似的悲观情绪。

　　这种不协调凸显了市场一段时间以来普遍存在的紧张局势，即由于美国产量停滞不前，中国需求预计将反弹，而俄罗斯产量预计将下降，油价的长期前景基本看涨，但短期内的不利因素也很大，随着银行体系疲弱可能引发全面衰退的猜测升温，本月油价大跌。

　　据了解，自本月初以来，油价暴跌了14%，这反映了投资者抛售期货时的疯狂退场。同时，这也迫使华尔街银行和其他金融机构回补其在期权市场上的头寸，从而加速了抛售。

　　对此，CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示，交易员"仍可能持有看涨观点，但意识到撑过下个月是关键任务。"“在这里，许多投资者都处于生存模式。”

　　即使托克集团、有“原油交易之神”之称的Pierre Andurand都认为油价反弹阶段已经到来，但许多人实际上并没有建立多头头寸，相反，看空者似乎占据了主导地位。

　　 Andurand此前曾表示，持有石油是“目前地球上最不时尚的事情”。据不愿透露姓名的知情人士透露，他的主要基金Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund今年暴跌了约40%。

　　然而，对油价持乐观态度的人士指出，目前市场疲软的部分原因是俄罗斯石油出口仍然居高不下，法国炼油厂罢工使原油供应充足，这些因素可能在未来几周消失。

　　当然，尽管低油价对持有多头头寸的交易员来说是痛苦的，但如果油价保持疲软，消费者将受益，这也有可能减轻通胀压力，减轻美联储控制更大范围物价上涨的工作。

　　加拿大皇家银行资本市场董事总经理Michael Tran表示:“基本面表明价格将走高，市场上仍有大量多头。但宏观层面引发的恐惧因素上升导致了仓位瘫痪。”

　　总的来说，市场目前对今年晚些时候的反弹几乎没有信心。衡量石油市场健康状况的一项指标——美国即时交割期货与6个月后交割期货之间的价差——正在收窄，原因是交易员预计未来的涨幅会更小，并且2023年12月至2024年12月之间的价差已降至今年的最低水平。

　　在期权市场，一位参与者在一笔期权交易中花费了6000万美元，押注美国原油将在7月至10月期间跌至每桶60美元。交易商表示，这是今年最昂贵的交易之一。