原油短期反弹中期继续趋弱

　　基本面综述：从周五行情的波动来看这个始于金融系统的风险对大宗商品市场影响仍然非常显著，尤其是原油对此类风险反应敏锐。虽然目前市场分析认为该危机对实体经济层面冲击不会像08年金融危机那么大，但是在风险之下投资者情绪化特征明显，这会对风险资产形成较大影响。本周持仓数据显示国际原油市场投机净多头再次减持超10万手，连续第二周减仓幅度超10万手，这意味着投资者的乐观预期消退。市场需要时间重新对油价进行评估。原油市场整体供需层面并未出现明显的恶化，且下半年市场仍有较大概率会呈现供应短缺局面，这限制油价下行空间，并为油价反弹修复提供条件。不过面对复杂的宏观形势，以及投资者预期的谨慎，油价短期内很难重新恢复强势，在投资者情绪化交易阶段，油价将延续高波动幅度，节奏把握将非常关键

　　操作建议：原油05合约看日内运行区间在495-515,490一线上方短期保持超跌反弹修复不过中后期看近高压力区域520-540将成为重要阻力，反弹一旦受压，后期将呈现偏弱格局

　　(倍特期货魏宏杰李艳绪)

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