昨日贵金属高位震荡，金银比下降，美元指数承压，抗通胀债券利率回落，通胀预期反弹，主要信息是美联储议息会议。 　　议息会议分析可见信息资讯部分，其中关注点是：（1）加息趋于中止，但23年降息概率较低（新博弈点）；（2）系统性风险不大，但会使银行收紧信贷，此时经济受到冲击，因此不必上调加息目标，但收紧信贷的程度不可观测；（3）衰退非线性，难以预测，但调降经济增长和失业率表示，今年难降息或将使得衰退概率上升；（4）拜登积极财政政策目前对通胀没有扰动 　　今日凌晨议息会议结果验证了我们对这次议息会议分析的观点：加息5月份趋于中止，但之后降息过程或并不顺畅。尽管当前核心通胀仍然未现明显缓解，但那更多来自传导的滞后性和结构性问题，并未加息高度的问题，因此预计美联储将用“时间换空间”，不会选择迅速降息，但加息高点预计将在5%附近，这主要是由于近期风险修正风险偏好，使得总需求预期进一步回落，这使得贵金属获得持续溢价，但价格主升浪预计将在下半年而不是现在，主要原因来自于服务业通胀传导的滞后性和韧性。因此，黄金价格在2000-2100附近面临阻力，我们建议低位节点买入持有，而不建议继续追多。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。