近两周，国际商品市场关注热点集中在宏观层面。继美国硅谷银行事件后欧洲瑞兴银行股价连续三天下跌，市场对银行风险蔓延担忧升温，国际大宗商品普跌，原油领跌。与近期原油为代表的大宗商品价格普跌表现不同的是，农产品板块中美麦、玉米不跌反涨。上周，美玉米连续四日收阳，在CBOT美玉米期价触及数月低点之后逢低买盘介入，美麦、玉米期价反弹，国际谷物价格呈现企稳上行表现。国内玉米期价延续偏弱表现，玉米加权合约总持仓维持在160万手的低位水平，较此前200万手的持仓高位相比，玉米市场中政策端对价格的影响力还在不断增加，玉米现货和期货价格波动区间收窄。替代品市场方面，小麦价格下行对玉米形成压制，新麦上市的预期价格偏低，贸易商观望情绪增加。饲料养殖方面，因为猪价低迷，猪肉和饲料消费处于季节性淡季，其对玉米原料端采购的积极性偏弱，这也限制了玉米价格上行的高度。技术上，周一夜盘在周边商品下跌拖累下，玉米5月合约承压下跌，价格重新回归2820元价格区间。在外围市场系统性风险持续的情况下，国内玉米期价整体延续震荡偏弱表现。

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