纸浆期货主力合约继续大幅回落，下跌4.7%，3月份已下跌9.5%。进口木浆现货偏弱运行，业者或随行就市，下游白卡纸、铜版纸、生活用纸价格下行，进一步反向制约浆价走势，加重业者偏空预期，纸厂买涨不买跌心态进一步增加。进口针叶浆周均价6734元/吨，下滑2.50%，进口阔叶浆周均价5518元/吨，下滑3.07%。 　　纸浆期现货延续弱势，海外风险事件引发市场避险情绪增加，同时纸浆也继续受供应增加预期和内需偏弱的压制。现货俄针已跌至6000，银星6400元，加针价格也大幅回落，阔叶浆价格跌至5250元。1-2月中国纸浆总进口量551万吨，为历史同期最高，但针叶浆供应增量有限，1月加拿大对中国出口仍偏低。当前外盘针叶浆报价还未下调，银星3月价格维持在920美金/吨。国内成品纸市场整体偏弱，铜版纸、白卡纸、生活用纸价格均下跌，双胶纸暂稳，纸厂即期利润在原料大跌后应该已经好转，但原料长协价格仍高，同时成品销售一般，因此纸厂按需补库，成品纸终端消费也依然不佳。春节后国内纸厂开机回升，木浆纸产量快速回升，支撑木浆刚需，但欧洲港口木浆及生产商木浆库存均明显增加，也暗示全球木浆供需明显转弱并已体现在库存上，国内港口库存本周继续小幅下降，已连续三周回落，而纸厂生产近两周环比稳定。 　　整体看，外部风险影响持续，国内需求一般，阔叶浆新产能投放的利空继续压制市场情绪，当前纸浆绝对价格已跌破22年低点，但基差未能明显走扩，同时成品纸价格又不断下调，纸浆仍缺乏明确的上涨逻辑，延续偏弱震荡，可以关注海外风险事件影响减弱的时点，盘面或有阶段反弹出现，大方向看由于外盘报价还未出现调整同时针阔价差处于高位，纸浆可能尚未从下行趋势中走出。

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