锰硅盘面本周维持稳定，现货市场价格涨跌互现，南升北降。1-2月固定资产投资增速较好，基建和制造业投资维持高位，地产投资有所改善。央行超额续做4810亿元MLF，整体实现净投放3810亿元。2月新增信贷创同期历史新高，实体经济融资表现理想，房地产融资也呈现回暖迹象。水泥出货量本周首次高于去年同期，重大工程提速，下游需求继续回升，支撑黑色系整体估值。成材表需连续第七周回升，成材钢厂库存和社库继续去化。钢厂利润空间改善，后续对锰硅价格的支撑力度增强。随着新一轮钢招落地，锰硅自身基本面趋于稳定，对价格缺乏明显驱动。本周锰硅厂家开工率小幅上升，增速大体持平于五大钢种对其需求量。节后钢厂厂内锰硅库存去化，绝对水平偏低，而锰硅厂家厂内库存增加，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。北方主流大厂3月锰硅钢招量环比增加3840吨。但对锰硅价格上涨的接受度仍较为谨慎，3月钢招价小幅调降。锰矿价格近期小幅下调，同时焦炭价格下跌，成本端对锰硅价格的支撑力度下降。策略上，锰硅基本面将进入供需两旺模式，下游钢厂利润的改善有望提升对铁合金价格上涨的接受度。成本端支撑力度下降，但近期锰硅价格进一步下行空间有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。