行情回顾 　　现货整体先抑后扬，周初延续前期趋势继续震荡回落，周中逐步止跌回升；期价周初再创新低，周二大幅反弹之后陷入震荡走势，总体表现强于现货，带动基差小幅走弱。 　　逻辑观点 　　在前期报告中我们指出，去年年底生猪期现货崩盘主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面，供应端从能繁母猪存栏滞后推算，去年生猪供应整体尚未恢复，我们倾向于认为，后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨，甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程，这意味近月期价可能低估，而远月合约则可能被高估； 　　节后以来现货一波三折，缺乏持续上涨动力，考虑到禽类产品价格和利润均处于历史同期高位水平，我们更多倾向于猪价表现或更多源于需求端，而季节性淡季之后需求或有望趋于改善，加上目前生猪养殖仍处于亏损状态，现货上涨仍可期待。参考去年生猪期现货表现来看，接下来即3月下旬有望进入一个重要的观测时间窗口。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议谨慎投资者继续观望为宜，激进投资者则可考虑持有前期多单（如有的话）。 　　风险因素 　　国家调控政策等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。