行情表现

日内消息

　　在没有盘面暴跌的干扰下，铜现货升水将逐渐走低

　　日内沪铜主力合约有止跌企稳迹象，然市场贸易商出于对进口铜流入以及交割仓单流出的不确定性对出货换现需求加大，主流铜成交重心较昨日下移。随着进口比价修复以及进口窗口打开，下周现货市场进口铜流入是必然现象，且交割周期过后，市场对后续交割仓单的流出亦表现担忧，预计下周在没有盘面暴跌的干扰下，现货升水将逐渐走低。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月17日上海1#电解铜现货价格报价67265.00元/吨，相较于期货主力价格（67220.00元/吨）升水45.00元/吨。

　　3月10日沪铜期货库存录得214972.00吨，较上一交易日减少26008.00吨。

机构观点

　　光大期货：海外投资及需求预期 最终抑制铜价走势

　　隔夜铜价偏弱，LME铜下跌0.45%至8533美元/吨；沪铜下跌0.52%至66740元/吨。宏观方面，昨日在瑞士信贷得到救助后，欧央行坚定加息50个基点，凸显抗击通胀的决心，另外美国第一共和银行也得到大银行救助，避险情绪有所降温，但对央行鹰派作风有所忌惮，欧央行加息50个基点后预计美联储下周议息将加息25个基点，当前欧美接连爆发风险使得海外需求前景黯淡；国内方面，1~2月份经济数据表明，经济修复延续，核心抓手仍在于投资端，制造业、基建投资保持强势，房地产投资跌幅明显收窄。供给方面，美洲发运渐增或缓解铜精矿紧张焦虑，3月精炼铜产量继续提升；需求方面，铜价快速下跌促进下游补库，现货升水大幅回升100元/吨。库存方面，昨日LME库存增加1575吨至74975吨；沪铜仓单减仓3485吨至115862吨。欧美风险事件相继得到化解，欧央行坚定加息，市场关注美联储表态，但美股表现已倾向于乐观，另外欧美相继“爆雷”下抑制风险偏好及海外投资及需求预期，最终抑制铜价走势。这也与我们此前讲的先下后上相符，后期关注事态进展以及美联储议息鲍威尔的表态。