豆粕周报:供给端平衡表偏紧,国内豆粕基差逐步回归正常...
发布时间:2023-3-13 16:00阅读:123
本周豆粕小幅回落。宏观,美联储不断释放鹰派言论,市场预期3月大概率加息50BP,WTI原油在区间内震荡走低。平衡表,美豆压榨下调、出口上调使美豆平衡表继续收紧,阿根廷大豆产量大幅下调使全球大豆平衡表偏紧。供给端,美豆出口季节性缩减,截至3月2日当周,出口净销售-2.3万吨,出口检验54万吨均不及市场预期;巴西大豆产区收割已全面展开但慢于往年,随着收割推进巴西大豆出口大幅增加,ANEC预估3月巴西大豆将出口1466万吨;阿根廷由于高温少雨影响,大豆生长状况继续恶化,且布交所继续下调新作产量450万吨至2900万吨。国内,本周油厂压榨利润先跌后涨,油厂开机率不断下滑,豆粕成交一般为36.27万吨,且基本为现货成交,油厂库存升至63.84万吨。
策略:宏观影响压制农产品板块走弱,平衡表支持CBOT大豆走强,产业上美豆出口走弱、巴西大豆出口预期偏强、阿根廷产量预期走弱,成本端整体多空交织,CBOT大豆震荡下行;国内豆粕需求较上周有提升但豆粕成交仍显清淡,油厂豆粕继续小幅累库,豆粕现货价格持续走低压制基差逐步回归正常区间,预计短期豆粕跟随成本端继续回落。
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