本周豆粕小幅回落。宏观，美联储不断释放鹰派言论，市场预期3月大概率加息50BP，WTI原油在区间内震荡走低。平衡表，美豆压榨下调、出口上调使美豆平衡表继续收紧，阿根廷大豆产量大幅下调使全球大豆平衡表偏紧。供给端，美豆出口季节性缩减，截至3月2日当周，出口净销售-2.3万吨，出口检验54万吨均不及市场预期；巴西大豆产区收割已全面展开但慢于往年，随着收割推进巴西大豆出口大幅增加，ANEC预估3月巴西大豆将出口1466万吨；阿根廷由于高温少雨影响，大豆生长状况继续恶化，且布交所继续下调新作产量450万吨至2900万吨。国内，本周油厂压榨利润先跌后涨，油厂开机率不断下滑，豆粕成交一般为36.27万吨，且基本为现货成交，油厂库存升至63.84万吨。 　　策略：宏观影响压制农产品板块走弱，平衡表支持CBOT大豆走强，产业上美豆出口走弱、巴西大豆出口预期偏强、阿根廷产量预期走弱，成本端整体多空交织，CBOT大豆震荡下行；国内豆粕需求较上周有提升但豆粕成交仍显清淡，油厂豆粕继续小幅累库，豆粕现货价格持续走低压制基差逐步回归正常区间，预计短期豆粕跟随成本端继续回落。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。