中期：自2022年下半年以来的下行趋势在持续。俄油价格上限和OPEC会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，2023年大概率将由衰退预期进入现实，中国原油需求恢复，利多油价但幅度有限（美欧占全球原油需求份额更大），原油需求端持续面临压力。若后期OPEC+再次超预期减产，则短期推升油价，在市场充分定价减产后交易逻辑再次回至需求端，油价大概率再度承压，路径可能与10月初类似。 　　短期：市场焦点在需求端，中国经济超预期恢复与美欧利率持续走高经济增长动能下滑的博弈仍在持续，硅谷银行暴雷后，美国经济的衰退预期正逐步进入现实阶段，原油需求端压力增大，向下突破的概率高。 　　策略上，低波动率下可考虑买虚值put；原油库存的期货空头保值。 　　下周关注：美国2月CPI、中国2月投资和零售数据、欧洲央行利率决议。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。