上周铁矿石波动较大，周一在两会不及预期的影响下价格大跌，但周二在监管会议温和结果的影响下，铁矿石估值重新回升，周四在超预期的较好的螺纹钢表需数据的影响下，再创新高，但周五日盘尾盘收到监管消息的影响下价格跳水。整体铁矿石价格仍在多头趋势之中，但市场分歧加大，除产业供需逻辑外，影响价格的因子在增多，铁矿石价格波动加大。基本面上，黑色产业链维持正反馈逻辑。需求端，由于下游需求仍在复苏，钢厂利润回暖，维持复产增产的节奏，铁水产量进一步上升。供应端，发运小幅增加，但处于整体中性水平。库存端，钢厂进行了小幅补库，但库存水平仍极低，仍处于往年最低水平，钢厂仍维持按需补库，采购仍比较谨慎。港口库存开始加速去化。因此铁矿偏紧的基本面没有改变，并且在下游需求继续走好的情况下，现货偏紧的预期在加强。但除了产业逻辑外，监管风险在加强，而监管行为短期难以预测。预计铁矿石价格仍维持多头趋势，但短期波动会变大。因此操作上建议多单逢高减仓，部分收益落袋为安。并且铁矿石预期波动率有望加强，考虑逢低买入低IV的期权进行风险管理。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。