隔夜铜先抑后扬。宏观方面，近期经济数据凸显通胀压力，投资者静待鲍威尔国会听证和美国非农就业数据，继续寻找美联储走向宽松证据，市场情绪依然会在经济软着陆及紧缩政策加码之间摇摆美元指数停滞不前带动有色回暖；国内方面，两会定调GDP增长5%，略低于市场预期，但当前经济复苏势头逐步得到数据确认，市场信心也有所回暖。基本面方面，外盘铜价持续表现强势，内盘则受消费转弱影响表现偏谨慎，进口亏损持续扩大甚至一度打开出口窗口，近期出口量有所增加。库存方面，昨日LME库存增加1850吨至72400吨；国内精铜社会库存较上周末统计下降1.6万吨至30.91万吨，保税区社会库存增加1.17万吨18.52万吨，出口增加下国内累库提前结束。需求方面，上周精炼铜制杆周度开工率增加3.5%至62.1，再生铜制杆开工率下降1.8%至58.52%。综合来看，GDP定调略低与市场预期，相比此前的强预期短期或偏利空，但近期国内经济持续复苏现状逐步确认，国内下游补库预期也同时存在，因此铜价趋势较难判断，高位震荡为主。

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