生意社

　　据生意社监测，本周铁矿价格先跌后涨，整体呈窄幅震荡走势，截至4日，铁矿价格为939.56元/吨，环比上涨0.91%。

　　主要原因先是下游钢材价格下行，钢厂利润空间受挤压，导致钢厂采购放缓，按需采购为主，现货补库情况不及市场原先预期，加上铁矿期货连涨，不少期货投机开始套利出货，所以铁矿现货价格阶段性回调。不过随着下游成交持续好转，钢材价格上涨后钢厂利润情况好转，钢厂生产积极性转好，铁水产量增长对铁矿需求也缓慢释放，铁矿石实际需求预期并未证伪，钢厂复工需求仍在释放，支撑现货价格，所以本周铁矿价格先跌后涨、整体上偏强运行。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至3月3日，全国45个港口进口铁矿库存为14000.56万吨，环比减少222.7万吨；日均疏港量为321.77万吨，周环比增长2.48万吨；在港船舶数74条，与上周相比减少18条。全国钢厂进口铁矿库存总量为9253.56万吨，周环比增加115.84吨。本周钢厂开工率增加，钢厂利润也有所恢复，随着社会全面复工，钢厂采购需求释放，物流情况好转，日疏港量逐增，在港船舶数量下降，港口库存止升回落。随着下游钢材需求逐步释放，钢厂开工情况好转，后续港口库存仍有下行可能，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

　　供应方面，截至2月27日，全球铁矿石发运总量2889.5万吨，环比增加90.4万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2392.9万吨，环比增加89.6万吨。澳洲发运量1801.3万吨，环比增加41.1万吨，其中澳洲发往中国1555.1万吨，环比增加15.4万吨。巴西发运量591.6万吨，环比增加48.5万吨。本周澳洲、巴西发运小幅增长，近期现货矿价处于较高水平运行，海外矿商发货积极性较强，港口库存高位，预计下周铁矿石供应偏强。

　　需求方面，截至3月3日，钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增长0.09%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增长0.18%；钢厂盈利率42.86%，环比增长3.9%；日均铁水产量234.36万吨，环比增长0.26万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为285.85万吨，环比减少0.23万吨。本周虽然钢厂开工率、日产铁水量维持增长趋势、但幅度几近于无。下游钢材价格上涨后使得钢厂利润情况好转，所以钢厂开工意愿增强。虽然下游钢材需求没有出现一次性大幅度释放的情况，但是市场普遍认为需求逐步好转的方向不会改变，铁矿需求释放也会持续，预计下周铁矿需求释放维持现状。

　　废钢方面，本周废钢价格小幅上涨、偏强运行为主。本周钢厂利润恢复，因此采购需求有所释放，不过复工后废钢市场也逐渐恢复成交，供应好转，所以废钢价格上涨空间受限，预计下周废钢市场或小幅震荡运行。

　　综上所述，钢厂铁矿库存低位，叠加钢厂复产，“金三银四”传统旺季开始，钢厂利润预计会继续好转，补库操作将持续进行，支撑铁矿石价格上行。不过如果下游钢材需求释放滞后，成材表现不及预期，铁矿行情可能出现波动，且本周海外发运增长，港口库存高位，铁矿供应偏强，限制铁矿价格上行，预计下周铁矿或先涨后跌，窄幅震荡运行。后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。