近期沥青供应端的回升要快于终端需求，带动国内库存持续增加。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得116.78万吨，环比前一周增加0.29%；与此同时国内沥青社会库存来到95.33万吨，环比前一周增加9.97%。目前沥青绝对库存水平仍不高，主要是炼厂库向社会库的转移，炼厂端压力有限。往前看，随着气温逐渐转暖，3月份沥青消费存在回升的预期，但具体幅度和节奏需持续跟踪。如果终端需求持续疲软，在供应增加趋势下库存压力或逐渐显现，对沥青价格及利润均形成一定利空。此外，沥青成本端支撑依然存在，一方面国际油价大幅下跌的风险有限，另一方面海外中重质原油趋紧，委内瑞拉重油资源部分被欧美分流，稀释沥青贴水近期呈现震荡上涨态势（目前来到-19美元左右）。因此，我们认为价格短期压力有限，建议关注3月供需回升节奏及成本端的波动。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。