橡胶：步入2023年2月以来，宏观面偏空氛围重新笼罩国内外商品期货市场，由于美国和欧洲通胀压力环比回落幅度不及预期，导致美联储和欧洲央行继续释放鹰派信号，从而令全球大宗商品做多信心降低。其中国内沪胶期货2305合约与标胶期货2305合约涨势衰竭，二者期价在分别上冲至13690元/吨和10465元/吨一线后重新步入跌势。与此同时，节前的强预期未能有效兑现，乐观预期被胶市下游的弱需求数据证伪。在宏观逻辑和产业逻辑均转弱的背景下，资金面看空氛围趋浓，加剧了胶价回落的速度。其中沪胶2305合约当月累计跌幅达5.45%，标胶期货2305合约当月累计跌幅达4.08%。步入3月以后，虽然处于东南亚产胶国低产季，整体胶水供应压力明显减弱，不过对于4月雨季到来以后的新一轮割胶季，往年表现来看，通常会将这种负面预期集中在3月释放，从而导致3月胶价下跌概率较大且跌幅显著。与此同时，下游需求仍需关注两会带来的政策预期能否兑现，房地产和基建回暖力度将决定重卡需求的改善，从而树立胶市需求向好的基石。由于春节以后胶价回调幅度较大，重新回落至割胶成本线附近，预计3月继续回调的空间可能有限。综上来看，预计2023年3月国内沪胶期货2305合约维持震荡企稳的走势，期价料在12000-13000元/吨区间运行。标胶期货主力2305合约有望试探9700-10500元/吨区间内运行。

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