高盛策略师Kamakshya Trivedi及其团队表示，来自美国债券市场的压力可能会导致日元在短期内温和走软，超过日本央行政策转变猜测带来的任何积极影响。

　　 Trivedi表示，如果市场继续消化美国经济增长的弹性和比预期更多的加息，那么日元“战术表现不佳”的空间将进一步扩大。他们表示，当经通胀调整的美国国债收益率上升时，日元通常会走弱。

　　周一，日元兑美元汇率跌至1美元兑136.55日元的两个月低点，之后跌幅有所收窄。

　　 Trivedi称，“我们一再表示，最重要的应该是美国的实际利率，”“因此，目前的市场环境看起来不太有利于美元兑日元大幅下行，即使日本央行转向鹰派政策。”

　　日元已较去年10月低点反弹逾10%，部分原因是日本央行去年12月出人意料地提高了基准收益率上限。交易员押注日本央行领导层的更换，可能成为进一步政策调整的催化剂，这可能有助于日元进一步走强。经济学家植田和男将于4月接任日本央行行长。

　　植田和男警告不要使用“神奇的”解决方案，主要坚持日本央行的路线。

　　高盛团队写道，“这种猜测(以及市场可能继续关注日本央行可能退出，即使3月会议本身像我们预期的那样令人失望)，加上对衰退的担忧加剧，应该会在一定程度上限制日元表现不佳。”