贵金属

资讯：

1.欧盟周六通过了对俄罗斯的第十套制裁方案，发誓要加大对莫斯科的压力，“直到乌克兰获得解放”；

2.俄乌战争爆发一周年之际，乌克兰纪念死难者并誓言继续战斗，泽连斯基再次呼吁西方提供更多武器装备；

3.在薪资收入跃升的情况下，美国1月消费者支出猛增1.8%，为2021年3月以来最大增幅；

4.克利夫兰联储总裁梅斯特表示，她对最新一轮强劲的美国通胀数据并不感到惊讶，她认为这再次提醒，仍然需要进一步加息，以降低推高物价的压力；

5.圣路易斯联储总裁布拉德表示，他认为美联储对2%通胀目标的承诺是“可信的”，这增加了在努力降低通胀之际避免出现衰退的机会；

6.美联储理事杰斐逊表示，联储正在“迅速且有力地”应对通胀问题，以保持其公信力以及公众对通胀将回到2%目标的预期；

7.日本首相岸田文雄表示，他希望在政府提名的下一任央行总裁植田和男上任后尽快与他会面，以确认有必要经济政策上密切协调。

贵金属：

美国1月消费者物价指数CPI与核心CPI同比增速分别为6.4%和5.6%均高于预期但低于前值，除能源外的核心服务通胀仍在升高，叠加1月零售销售和制造业产出分别环增3%和1%均高于预期和前值，1月个人消费支出价格指数PCE和核心PCE同比增速分别为5.4%和4.7%均高于预期和前值、个人消费支出环增1.8%和新屋销售数量67万均高于预期和前值，使美联储加息终点利率更高且保持高位利率更长时间，甚至CME利率期货预期美联储加息终点利率升至5.25%-5.5%，即3月、5月和6月或分别加息25个基点，甚至交易员们已经在定价中计入了利率峰值接近6%的外部可能性。圣路易斯联储主席布拉德认为应将终点利率尽快升至5.375%，3月可能继续呼吁加息50个基点。但因距离美联储5月议息会议尚可观察三个月的新增非农就业人数和消费者物价指数，使5月和6月美联储预期加息路径尚存较大不确定性，后续仍需关注中美欧主要经济数据的相对强弱。

“新美联储通讯社”Timiraos转发克利夫兰联储的研究报告称，实现2.1%的去年12月联储通胀预期必然要有一场严重的衰退，而假如2.8%的通胀不会导致通胀预期失去锚定，12月的联储预期将是最佳政策。包括前美联储理事在内的五位华尔街经济学家和学者认为美国联邦政策利率将在2023年下半年达到5.6%、6%或6.5%的峰值，才能在2025年底前实现2%通胀目标，但难以避免经济衰退。

英国央行2月加息50个基点符合市场预期，并预计英国经济2023年萎缩0.5%和2024年萎缩0.25%，叠加1月消费者物价指数CPI同增为10.1%低于预期和前值（50%仍由能源进口贡献），使市场预期英国央行3月放缓加息25个基点。

欧洲央行2月加息50个基点符合市场预期，欧元区及德法英2月Markit制造业PMI低于预期和前值，但因Markit服务业PMI高于预期和前值带动综合PMI高于预期和前值，使行长拉加德表示3月将加息50个基点并评估后续加息路径，而部分欧洲央行官员表示5月仍可能加息50个基点且2023年不会降息，市场预期利率峰值将在9月达到3.75%左右。

日本政府正式提名学者植田和男为下一任央行行长人选，而这可能增加日本央行结束其不受欢迎的收益率曲线控制政策（YCC）的可能性，之后可能推动结束负利率和量化宽松政策QE。

因此，预计贵金属价格或下跌空间渐趋有限，关注伦敦金1780-1800附近支撑位及1850-1870附近压力位，伦敦银20-20.5附近支撑位及22-22.5附近压力位，沪银4750-4850附近支撑位及5000-5100附近压力位，建议投资者前期空单谨慎持有。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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